HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

Ulasan Lengkap Mengenai Dividen

Dividen adalah suatu cara untuk mendistribusikan keuntungan yang diterima oleh perusahaan kepada pemegang saham. Dividen bisa berupa pembayaran secara cash (paling populer), saham, dan juga properti lainnya. Biasanya dividen yang diberikan pada tahun berjalan merupakan alokasi dari keuntungan tahun lalu, dimana tidak semua keuntungan dibutuhkan untuk melakukan ekspansi.

Pendistribusian dividen juga menjadi suatu pertanda bahwa perusahaan telah menghasilkan uang dan sudah berada pada tahap cukup matang. Selain dividen, perusahaan sebenarnya juga bisa melakukan opsi lain yaitu buyback stock / repurchase. Namun kedua hal ini tentunya berbeda, jika dalam bentuk dividen investor akan menerima uang secara cash. Sedangkan dalam aksi buyback, investor akan memperoleh kenaikan persentase kepemilikan dan kenaikan nilai intrinsik saham.

Perusahaan start-up dan yang berukuran menengah ke bawah biasanya jarang membagikan dividen karena mereka memilih untuk menginvestasikan kembali seluruh keuntungan agar dapat digunakan untuk ekspansi secara masif. Sedangkan perusahaan besar biasanya sudah memiliki keterbatasan dalam berkekspansi serta keuntungan yang diperoleh sudah terlalu besar jika hanya digunakan untuk mengejar pertumbuhan perusahaan.

Sebagai contoh : 

Perusahaan XYZ memperoleh keuntungan sebanyak Rp 10 miliar di tahun 2016

Di tahun 2017, board of director memutuskan untuk mengalokasikan dana sebanyak 30% dari keuntungan tahun lalu untuk didistribusikan sebagai dividen (Payout Ratio = 30%) yaitu Rp 3 miliar

Perusahaan memiliki 1 juta lembar saham yang beredar dengan harga Rp 50.000/lembar

Dividen per share (DPS) :

= Dana dividen : Jumlah saham yang beredar

= Rp 3.000.000.000 : 1.000.000 

= Rp 3.000/saham

Pendapatan dividen / dividend yield : 

= Rp 3000 (DPS) : Rp 50.000 (harga saham) 

= 0,06 atau 6%

Dari contoh di atas, kita sebagai investor perlu leibh cermat dalam mengamati dividen yang akan diterima. Jangan mudah tergiur oleh nominal dividen yang besar, tanpa memperhitungkan sisi lainnya. Beberapa point yang perlu kita awasi :

Dividend yield

Menurut penulis, dividen yang besar adalah dividen yang dapat mengalahkan bunga deposito. Deposito adalah sebuah instrumen investasi yang bisa dikatakan tanpa resiko, dengan bunga yang ditawarkan berkisar 5,5-7%. Seperti kita ketahui bahwa resiko dari produk perbankan sangatlah kecil karena telah dijamin oleh pemerintah melalui LPS. Oleh karena itu jika kita bisa memperoleh dividen di atas itu, tentunya sangat baik mengingat saham juga menawarkan capital gain dimana deposito tidak menawarkan hal tersebut.

Payout ratio

Selain dividend yield, kita juga harus memperhatikan payout ratio. Umumnya payout ratio berkisar di antara 20-50% dari keuntungan tahun lalu. Tidak ada artinya jika pendapatan dividen yang besar bersumber dari payout ratio yang terlalu besar. Penulis lebih suka payout yang tidak melebihi 50% karena sisa keuntungan dapat digunakan untuk investasi yang akan menghasilkan pertumbuhan di masa depan.

Jika payout ratio terlalu besar, maka kita harus bertanya apakah perusahaan masih bisa bertumbuh? Kenapa mereka tidak menggunakan sebagian keuntungan untuk diinvestasikan kembali ke dalam bisnis yang sedang berjalan. Yang terbaik adalah payout ratio yang stabil tapi dividend yield terus meningkat. Itu berarti perusahaan terus bertumbuh dengan sebagian keuntungan yang diinvestasikan kembali.

Jumlah saham yang beredar

Rumus perhitungan di atas menunjukkan bahwa jumlah saham beredar memegang peranan cukup penting dalam peroleh dividen. Jika jumlah saham beredar bertambah, potensi dividen yang diterima oleh investor akan menurun dan juga sebaliknya. Oleh karena itu, kita perlu hati-hati terhadap aksi seperti right issue, dan bonus stock. Untuk aksi stock split tidak akan mempengaruhi dividend yield karena harga saham perusahaan juga mengalami penurunan.

Baca juga : 

Stock Split, Reverse dan Stock Buyback

Keuntungan dan Kerugian Right Issue

Cara kerja Dividen

Setiap ada pengumuman mengenai perusahaan yang membagikan dividen, para investor akan disajikan tanggal-tanggal yang berhubungan dengan tanggal pencatatan. Berikut istilah-istilahnya :

Cum date

Adalah tanggal terakhir pencatatan siapa investor yang berhak untuk menerima dividen. Misalnya saham DEF menjadwalkan cum date di 5 Januari 2017, bagi investor yang memiliki saham DEF hingga tanggal tersebut berhak untuk dividen walaupun investor tersebut baru membeli 1-2 hari sebelumnya.

Ex cum date

Adalah tanggal dimana investor sudah tidak berhak untuk dividen, biasanya berjarak 1 hari setelah cum date. Saham DEF memiliki ex cum date di  6 Januari 2017, bagi investor yang baru membeli di tanggal tersebut tidak akan terdaftar sebagai penerima dividen. Biasanya ex cum date menjadi hari dimana trader melepas saham sehingga menyebabkan harga saham turun, potensi turun akan mendekati nominal dividen yang dibayarkan.

Tanggal Pembayaran

Biasa berjarak 15 hari hingga 1 bulan dari ex cum date dimana dividen akan masuk ke account sekuritas investor. Perlu diingat bahwa setiap dividen tunai akan selalu dikenakan dengan PPH sebesar 10%

Special Case - Warren Buffett

Berkshire Hathaway sebagai holding company yang dimiliki oleh Warren Buffett, tercatat hanya pernah membagikan dividen 1 kali di tahun 1967, dividen tersebut pun diberikan sebelum Buffett menjadi pengendali di perusahaan tersebut. Buffett lebih memilih menginvestasikan kembali keuntungan untuk menghasilkan pertumbuhan bagi perusahaan. Buffett melalui Berkshire Hathaway juga terkenal sering melakukan akuisisi perusahaan berkinerja baik ataupun market leader di segmennya.

Selain itu Buffett juga lebih suka aksi buyback ketika harga saham dirasa murah atau undervalued. Buffett percaya dengan menginvestasikan kembali ke bisnis akan memberikan hasil yang lebih baik untuk jangka panjang dimana hal tersebut akan terbayar dengan capital gain saham. Terbukti dengan uang 1.000 USD yang diinvestasikan pada saham Berkshire Hathaway (BRK-A) di tahun 1900 akan menjadi 35.000 USD di tahun 2017. Capital gain yang diperoleh sebesar 3400%, yang jika dibagi dengan 27 tahun maka hasilnya 125% per tahun (tanpa perhitungan compounded).

Baca : Belajar dari Warren Buffett Mengenai Bisnis Textile

Kesimpulan

Penjelasan di atas tentunya dapat memberikan gambaran bagi investor mengenai dividen secara mendalam. Melengkapi dengan quote dari John Burr Williams : "A cow for her milk, a hen for her eggs, and a stock for her dividends." yang memiliki arti bahwa saham yang baik haruslah menghasilkan dividen. Sebagai tambahan juga bahwa dividen dapat mengurangi book value dari sebuah perusahaan karena akan ada aset berupa cash yang keluar. Hal tersebut juga perlu diperhitungkan dalam menganalisa nilai intrinsik suatu perusahaan.

Comments

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Kapan Waktu Terbaik Membeli Saham?

    Image
    Faktor penentu utama keuntungan atau kerugian dalam berinvestasi saham sangat erat dikaitkan pada Timing / Waktu. Sebagus-bagusnya suatu saham, ketika kita membeli pada saat yang salah maka akan berujung pada kerugian pula. Sebaliknya ketika saham jelek dibeli pada saat yang tepat juga dapat memberikan keuntungan. Namun tentunya ada faktor lain seperti kinerja saham yang dapat mempengaruhi hal tersebut juga.  Kinerja perusahaan yang bagus juga merupakan faktor lainnya yang mempengaruhi pergerakan saham, hal ini sangat terlihat pada saham-saham bluechip seperti ASII, BBCA, UNVR, INDF dan KLBF. Saham tersebut selalu berada pada trend naik walaupun pernah turun cukup banyak. Untuk kategori saham ini tentunya timing membeli bukanlah faktor paling penting karena kinerja perusahaan sangat baik untuk jangka waktu yang sangat panjang pula. Saham ASII 2001-2017 : Rp 200 menjadi Rp 8.000 (4.000% dalam waktu 16 tahun) Saham BBCA 2004-2017 : Rp 1.000 menjadi Rp 17.000 (1.700% dalam waktu...
    Read more

    Lo Kheng Hong & Haiyanto Masuk Saham ABMM

    Segera setelah keluarnya berita LKH masuk ke saham ABMM, penulis bersemangat untuk mempelajari apa yang menarik dari saham ini. Ketika membuka laporan keuangan tahun 2021, hal yang sangat memancing perhatian adalah adanya 3 investor saham ternama muncul dalam top 20 pemegang saham terbesar. Baca Lebih Lanjut : https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/lo-kheng-hong-haiyanto-masuk-saham-abmm-dcb3e
    Read more

    Haiyanto dan Surono Subekti Masuk ke Saham CFIN

    Image
    Pada bulan Juli 2019 lalu, di salah satu forum saham terbesar sedang ramai kabar bahwa Lo Kheng Hong menghadiri RUPS PT. Clipan Finance (CFIN). Emiten yang biasanya sepi di group saham pun tiba-tiba menjadi ramai untuk dibahas oleh para investor. Namun sayangnya penulis tidak berhasil menemukan informasi berapa banyak saham yang dimiliki oleh salah satu investor terbesar di saham PTRO. Ketika menelisik laporan keuangan CFIN tahun 2018, penulis malah menemukan 2 nama yang tidak asing lagi di dunia investasi saham yaitu Haiyanto dan Surono Subekti. Padahal di tahun 2016 lalu, 2 nama ini tidak masuk ke dalam daftar 20 pemegang saham terbesar. Sayangnya laporan keuangan tahun 2017 tidak memuat daftar 20 pemegang saham terbesar perusahaan. Haiyanto dikenal sebagai investor berkocek tebal dengan kepemilikan saham yang besar di berbagai perusahaan publik di Indonesia. Tercatat lebih dari Rp 100 miliar uang Haiyanto berada di berbagai perusahaan seperti  Kedawung Setia Industrial (KDSI...
    Read more

    Benarkah Reksadana dan Unit Link Tidak Lebih Baik dari Saham?

    Image
    Ketika seseorang sudah mulai bekerja atau menghasilkan uang, umumnya mereka akan mulai berpikir untuk berinvestasi. Tujuan berinvestasi pun beragam mulai dari menjaga nilai uang dari inflasi, persiapan untuk suatu event penting, hingga untuk mendapatkan hasil yang besar dari investasi tersebut. Awalnya orang akan memulai dengan asuransi yang berfungsi sebagai proteksi terhadap musibah yang mungkin akan dialami di masa depan. Namun seiring berjalannya waktu perusahaan asuransi pun mulai menambahkan fungsi proteksi sekaligus investasi, ini yang dikenal dengan nama unit link . Untuk menjual produk ini, para agen asuransi terkadang sering memberikan informasi yang salah bahwa dengan menabung sekian tahun akan menjamin proteksi lebih panjang tanpa harus membayar lagi. Setelah asuransi, orang pun mulai melihat alternatif lainnya untuk menghasilkan lebih dari uang yang dimiliki melalui reksadana. Setiap sekuritas pun berlomba-lomba untuk menjual produk reksadana dengan berbagai jenis pro...
    Read more

    Apa yang Dapat Dipelajari dari Delisting Saham INVS ?

    Image
    Di tanggal 22 September 2017 lalu, kabar menghebohkan terjadi pada saham INVS yang mengalami delisting atau penghapusan saham dari bursa secara paksa oleh BEI. Saham dengan nama lengkap Inovisi Infracom akan benar-benar dihapus per tanggal 23 Oktober mendatang. Walaupun begitu saat ini saham masih dapat diperdagangkan di pasar negosiasi. Sebenarnya saham INVS juga sudah lama tidak diperdagangkan atau disuspend dengan alasan untuk menghindari perdagangan yang tidak wajar. Hal tersebut berkaitan kesalahan pelaporan keuangan perusahaan dan telah berlaku mulai dari bulan Febuari 2015. Data laporan keuangan perusahaan pun hanya tersedia hingga tahun 2013 di website resmi BEI. Inovisi Infracom (INVS) Berdiri tanggal 11 Mei 2007, perusahaan memiliki bisnis utama di bidang jasa infrastruktur dan telekomunikasi. Di tahun 2013, INVS memiliki pendapatan bersumber dari bidang infrastruktur telekomunikasi 85%, batubara 5% dan konstruksi infrastruktur 10% dengan membukukan pendapatan Rp 1,67...
    Read more

    Prospek Saham APLN dengan Penghentian Reklamasi Pulau G

    Image
    Berita reklamasi adalah salah satu berita terhangat pada saat pemilihan gubernur DKI Jakarta. Ahok sebagai calon gubernur bertahan mendukung sepenuhnya reklamasi yang memang telah digagas pada saat masa kepemimpinannya. Sedangkan calon gubernur lawan yaitu Anies memilih untuk membatalkan proyek reklamasi karena beberapa alasan. Dengan terpilihnya Anies - Sandi untuk memimpin Jakarta di periode 2017-2022, maka sinyal pembatalan reklamasi pun semakin kuat. Terlepas dari hal yang bersifat politis, tentunya ada bisnis besar yang terdampak di balik keputusan yang diambil. Dari peta reklamasi di atas, beberapa perusahaan yang berpartisipasi pada proyek reklamasi adalah :  Pulau A - E : PT Kapuk Naga Indah / Agung Sedayu Group Pulau F : PT Jakarta Propertindo / BUMD Jakarta Pulau G : PT Muara Wisesa Samudera / Agung Podomoro (APLN) Pulau H : PT Taman Harapan Indah / Intiland Development (DILD) Pulau I : PT Jaladri Kartika Ekapakci / Agung Podomoro (APLN) Pulau J ...
    Read more

    Portofolio Saham Lo Kheng Hong 2022

    Apa saham yang dibeli dan dimiliki oleh LKH selalu menjadi berita menarik yang dibahas oleh para investor saham. Untuk alasanya tentu sudah jelas bahwa saham tersebut memiliki valuasi dibawah harga seharusnya, dianalogikan seperti membeli mercy di harga avanza atau bahkan bajai. Baca Lebih Lanjut : https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/portofolio-saham-lo-kheng-hong-2022-PuENJ
    Read more

    Investasi Emas dan Cara Menghitung Harga Emas secara Real

    Image
    Pada zaman dahulu pilihan dalam berinvestasi sangatlah terbatas, maka dari itu sebagian orang memilih menjadikan emas sebagai alat investasi. Selain sebagai investasi, emas juga sangat umum digunakan sebagai perhiasan. Sifatnya yang lunak, mudah ditempa dan tidak berkarat membuat logam ini sangat digemari oleh kebanyakan orang. Diprediksi 50% konsumsi emas digunakan sebagai perhiasan, 40% untuk investasi dan 10% lainnya untuk keperluan produksi. Investasi pada logam mulia dapat dikatakan sangat sederhana, kita tinggal membeli dari sebuah toko emas lalu menjualnya setelah beberapa waktu. Emas juga adalah salah satu investasi di mana kita dapat melihat wujud dari investasi tersebut / memegang fisiknya. Banyak wanita yang menganalogikan bahwa membeli emas untuk dipakai sama halnya dengan berinvestasi. Hal ini tidak sepenuhnya benar dan tidak sepenuhnya salah juga, mengingat harga emas dari waktu ke waktu berada pada trend naik. Baca :  Menghitung Waktu Investasi dengan Rule 72 ...
    Read more

    Perjalanan Sukarto Bujung dan Surono Subekti di saham MICE

    Jika melihat kinerja saham MICE dari rentang waktu 15 tahun di atas, banyak investor akan melihat pergerakan ini sebagai saham terkutuk. Harga saham sempat berada di range tertinggi Rp 1.000 setelah IPO tahun 2005, namun saham terjun bebas pada saat krisis ekonomi 2008-2009. Lalu saham hanya bergerak di range 250-500 dari tahun 2010 hingga 2020. Sesekali saham sempat naik tinggi hingga Rp 750, namun hal itu tidak bertahan lama dan kembali lagi. Walaupun begitu, dari grafik Yahoo Finance kita dapat melihat bahwa perseroan konsisten membagikan dividen hampir setiap tahun. Terkecuali di tahun 2016 saja dimana perusahaan tidak membagikan dividen. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/perjalanan-sukarto-bujung-surono-subekti-di-saham-mice-VYaiH Detail Pembahasan : - Kinerja Saham - Kinerja Perusahaan - 3 Investor Kawakan dalam Saham MICE - Pandangan Penulis
    Read more

    Saham TELE Turun di bawah Harga IPO, Apakah Masih Ada Prospek?

    Image
    Pada periode bulan November-Desember 2019, saham dengan kode TELE berada di level harga yang sangat rendah yaitu Rp 240 - Rp 310. Dimana range harga tersebut sudah berada di bawah harga pada saat perusahaan melakukan IPO. Semenjak IPO di Januari 2012, sejatinya saham perseroan terus naik dan tidak pernah menyentuh kembali harga IPO di Rp 310/lembar.  Tiphone Mobile Indonesia (TELE) Berdiri tahun 1992 sebagai toko telepon seluler dengan nama Telesindo, usaha pemilik Hengky Setiawan terus berkembang hingga di tahun 2008 membuat group usaha dengan nama Tiphone Mobile Indonesia. Bidang usaha perseroan meliputi perdagangan telepon seluler, aksesoris, voucher isi ulang, jasa konten, reparasi telepon seluler, serta meluncurkan produk sendiri dengan merk Tiphone. Berdasarkan data pemegang saham, pemilik keluarga Setiawan masih menjadi pemegang saham mayoritas dengan kepemilikan 51% melalui PT Upaya Cipta Sejahtera dan PT Esa Utama Inti Persada. Lalu posisi kedua ditempati oleh...
    Read more