HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

Mengenal Stock Split, Stock Reverse, dan Stock Buyback

Dalam berinvestasi saham, kita sebagai investor pastinya akan sering mendengar aksi-aksi yang diambil oleh perusahaan tersebut demi suatu tujuan. Aksi yang dapat dilakukan oleh korporasi biasanya dapat mempengaruhi nilai saham atau perusahaan tersebut. Perusahaan dalam menjalankan aksi tersebut harus mendapat persetujuan dari sebagian besar pemegang saham.

Stock Split
Adalah sebuah aksi korporasi dalam memecah saham yang dimiliki agar saham yang beredar semakin banyak. Dengan aksi stock split, pastinya jumlah saham yang beredar akan bertambah sesuai dengan rasio yang ditetapkan. Akan tetapi sebagai investor tidak perlu khawatir karena aksi ini tidak mengubah nilai suatu perusahaan, melainkan hanya harga sahamnya saja.

Sebagai contoh :

Perusahaan A memiliki jumlah saham beredar sebanyak 1 juta lembar dengan harga Rp 10.000/lembar.

Nilai kapitalisasi perusahaan A adalah Rp 10.000 x 1.000.0000 lembar = Rp 10.000.000.000 (10 miliar).

A memutuskan untuk melakukan aksi stock split dengan rasio 1 : 10.

Dengan aksi berikut, beberapa hal berubah :

- Setiap investor yang memiliki 1 lembar saham akan dikonversi menjadi 10 lembar.

- Harga saham A Rp 10.000 dibagi 10 menjadi Rp 1.000

- Jumlah saham yang beredar 1 juta lembar bertambah 10 kali lipat menjadi 10 juta lembar

Satu hal yang tetap sama adalah nilai kapitalisasi perusahaan A yaitu Rp 1.000 x 10.000.000 lembar = Rp 10.000.000.000. Jadi secara teori, aksi stock split tidak memberikan keuntungan ataupun kerugian bagi investor.

Lalu Kenapa Aksi Stock Split Dilakukan?

1. Membuat harga saham terjangkau

Saham-saham di perusahaan bluechip biasanya naik terus hingga suatu titik di mana harga saham tersebut terlalu tinggi bagi para investor retail. Di sini perusahaan memutuskan untuk menurunkan harga saham agar lebih terjangkau bagi investor. Sebagai contoh :

Harga saham Astra Internasional (ASII) di tahun 2012 berkisar di Rp 60.000/lembar

Untuk membeli 1 lot saham ASII, dibutuhkan uang : 500 lembar (1 lot) x Rp 60.000 = Rp 30.000.000

Tentunya uang sebanyak Rp 30 juta bukanlah jumlah yang sedikit bagi investor retail, dan juga tidak mungkin hanya memegang 1 jenis saham saja dengan dana sebesar itu. Oleh karena itu ASII memutuskan untuk stock split dengan ratio 1:10 sehingga harga saham berkisar Rp 6.000. Dana yang dibutuhkan untuk membeli 1 lot pun turun menjadi Rp 3 juta sehingga lebih terjangkau bagi investor.

Baca : 5 Alasan Mengapa Pilih Saham Bluechip?

2. Meningkatkan likuiditas saham

Volume perdangan harian yang rendah juga bisa diatasi dengan melakukan stock split sehingga ada lebih banyak saham yang bisa ditradingkan di market. Sebagai contoh :

Mayora Indah (MYOR) di tahun 2016 melakukan aksi stock split dengan rasio yang cukup besar yaitu 1:25

Dengan aksi ini, maka saham yang beredar meningkat dari 894 juta lembar menjadi 22,3 miliar

Harga saham sebelumnya berkisar di Rp 32.000 terpecah menjadi Rp 1.000an.

Volume perdagangan juga meningkat dari sebelumnya di 600 ribu lembar menjadi kisaran 16 juta lembar.

Stock Reverse

Stock reverse atau reverse stock split adalah lawan dari stock split yaitu aksi korporasi yang bertujuan untuk mengurangi jumlah saham dengan rasio tertentu. Jika ratio 1:2 maka setiap pemegang saham 2 lembar akan kehilangan 1 lembar saham tersebut, tapi harga saham tersebut juga akan meningkat 2 kali lipat. Oleh karena itu para investor tidak perlu khawatir karena nilai kapitalisasi perusahaan akan tetap dan tidak berubah.

Secara prakteknya, aksi ini sangat jarang dilakukan oleh perusahaan di Indonesia. Biasanya stock reverse bertujuan untuk meningkatkan harga saham agar tidak terlalu murah di market. Namun sejarah di Indonesia mencatatkan aksi ini tidak pernah berakhir dengan baik. Tercatat perusahaan yang pernah melakukan aksi ini adalah Bakrie & Brothers (BNBR), Buana Listya Tama (BULL) dan Smartfren Telecom (FREN).

Harga saham BNBR dan FREN terus turun setelah melakukan stock reverse bahkan hingga menuju ke harga terendah dalam perdagangan saham yaitu Rp 50. Hal yang sama juga dialami oleh BULL, tapi saham ini lebih baik karena tidak menyentuh angka Rp 50. Saham BULL terus turun dari Rp 300 menjadi berkisar di angka Rp 100an. Baru-baru ini di tahun 2017 saham group Bakrie lainnya juga melakukan reverse stockyaitu Bakrie Sumatra Plantation (UNSP) dan Energy Mega Persada (ENRG).

Stock Buyback / Repurchase

Aksi perusahaan dalam membeli saham sendiri (yang beredar di market) sehingga dapat mengurangi jumlah saham yang beredar. Efek yang ditimbulkan dari aksi ini berlawanan dengan aksi right issue, dimana persentase saham yang dimiliki investor meningkat karena penurunan jumlah saham beredar.

Baca : Keuntungan dan Kerugian Right Issue

Hal-hal yang menyebabkan perusahaan ingin melakukan buyback : 

- Memiliki kelebihan uang kas

- Menganggap harga saham yang beredar di market tergolong murah / undervalued

- Sebagai cara lain untuk memberikan reward kepada investor selain dengan pembagian dividen

- Dalam beberapa kondisi dapat menghilangkan ancaman dimana saham ingin dikuasai oleh pihak tertentu

- Membeli dengan tujuan untuk program kepemilikan saham oleh karyawan sehingga dapat meningkatkan loyalitas dan kinerja

Baca : Ulasan Lengkap Dividen

Efek-efek dari buyback stock : 

- Meningkatkan book value dan earning per share

- Rasio PBV akan turun seiring dengan book value yang naik

- Mengurangi likuiditas saham

- Nilai kapitalisasi saham bisa turun jika harga saham tidak naik setelah aksi buyback

Baca : Analisa Saham dengan PBV dan PSR

Contoh saham yang melakukan buyback :

- Harum Energy (HRUM) berencana untuk buyback 10% saham yang beredar di periode Desember 2016 sampai Juni 2018 dengan nilai maksimum USD 27 juta

- Media Nusantara Citra (MNCN) melakukan buyback di periode Juli 2015 sampai Januari 2017 sebanyak 10% saham beredar dengan total tertinggi Rp 3,2 triliun

Salah satu investor legendaris Warren Buffett juga sangat mengemari aksi repurchase / stock buyback, karena dengan begitu persentase saham yang dimilikinya akan meningkat. Namun Buffett juga membatasi bahwa beliau tidak akan melakukan aksi buyback dengan rasio PBV di atas 1,2. Jika rasio PBV di atas itu, Buffett yakin bahwa stock buyback tidak memberikan manfaat karena harga saham berada di atas nilai intrinsik.

Baca : Belajar dari Warren Buffett mengenai Bisnis Textile

Namun buyback tidak selalu berarti baik, beberapa perusahaan melakukan aksi ini dengan didanai oleh uang pinjaman bukan dengan uang cash yang berlebih. Dengan dibiayai uang pinjaman tentunya di masa mendatang perusahaan harus membayar kembali pinjaman disertai dengan bunga. Juga tidak semua perusahaan benar-benar melakukan buyback ketika mereka mengumumkan aksi ini, beberapa hanya bertujuan untuk mempengaruhi opini investor.

Comments

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Kapan Waktu Terbaik Membeli Saham?

    Image
    Faktor penentu utama keuntungan atau kerugian dalam berinvestasi saham sangat erat dikaitkan pada Timing / Waktu. Sebagus-bagusnya suatu saham, ketika kita membeli pada saat yang salah maka akan berujung pada kerugian pula. Sebaliknya ketika saham jelek dibeli pada saat yang tepat juga dapat memberikan keuntungan. Namun tentunya ada faktor lain seperti kinerja saham yang dapat mempengaruhi hal tersebut juga.  Kinerja perusahaan yang bagus juga merupakan faktor lainnya yang mempengaruhi pergerakan saham, hal ini sangat terlihat pada saham-saham bluechip seperti ASII, BBCA, UNVR, INDF dan KLBF. Saham tersebut selalu berada pada trend naik walaupun pernah turun cukup banyak. Untuk kategori saham ini tentunya timing membeli bukanlah faktor paling penting karena kinerja perusahaan sangat baik untuk jangka waktu yang sangat panjang pula. Saham ASII 2001-2017 : Rp 200 menjadi Rp 8.000 (4.000% dalam waktu 16 tahun) Saham BBCA 2004-2017 : Rp 1.000 menjadi Rp 17.000 (1.700% dalam waktu...
    Read more

    Lo Kheng Hong & Haiyanto Masuk Saham ABMM

    Segera setelah keluarnya berita LKH masuk ke saham ABMM, penulis bersemangat untuk mempelajari apa yang menarik dari saham ini. Ketika membuka laporan keuangan tahun 2021, hal yang sangat memancing perhatian adalah adanya 3 investor saham ternama muncul dalam top 20 pemegang saham terbesar. Baca Lebih Lanjut : https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/lo-kheng-hong-haiyanto-masuk-saham-abmm-dcb3e
    Read more

    Haiyanto dan Surono Subekti Masuk ke Saham CFIN

    Image
    Pada bulan Juli 2019 lalu, di salah satu forum saham terbesar sedang ramai kabar bahwa Lo Kheng Hong menghadiri RUPS PT. Clipan Finance (CFIN). Emiten yang biasanya sepi di group saham pun tiba-tiba menjadi ramai untuk dibahas oleh para investor. Namun sayangnya penulis tidak berhasil menemukan informasi berapa banyak saham yang dimiliki oleh salah satu investor terbesar di saham PTRO. Ketika menelisik laporan keuangan CFIN tahun 2018, penulis malah menemukan 2 nama yang tidak asing lagi di dunia investasi saham yaitu Haiyanto dan Surono Subekti. Padahal di tahun 2016 lalu, 2 nama ini tidak masuk ke dalam daftar 20 pemegang saham terbesar. Sayangnya laporan keuangan tahun 2017 tidak memuat daftar 20 pemegang saham terbesar perusahaan. Haiyanto dikenal sebagai investor berkocek tebal dengan kepemilikan saham yang besar di berbagai perusahaan publik di Indonesia. Tercatat lebih dari Rp 100 miliar uang Haiyanto berada di berbagai perusahaan seperti  Kedawung Setia Industrial (KDSI...
    Read more

    Apa yang Dapat Dipelajari dari Delisting Saham INVS ?

    Image
    Di tanggal 22 September 2017 lalu, kabar menghebohkan terjadi pada saham INVS yang mengalami delisting atau penghapusan saham dari bursa secara paksa oleh BEI. Saham dengan nama lengkap Inovisi Infracom akan benar-benar dihapus per tanggal 23 Oktober mendatang. Walaupun begitu saat ini saham masih dapat diperdagangkan di pasar negosiasi. Sebenarnya saham INVS juga sudah lama tidak diperdagangkan atau disuspend dengan alasan untuk menghindari perdagangan yang tidak wajar. Hal tersebut berkaitan kesalahan pelaporan keuangan perusahaan dan telah berlaku mulai dari bulan Febuari 2015. Data laporan keuangan perusahaan pun hanya tersedia hingga tahun 2013 di website resmi BEI. Inovisi Infracom (INVS) Berdiri tanggal 11 Mei 2007, perusahaan memiliki bisnis utama di bidang jasa infrastruktur dan telekomunikasi. Di tahun 2013, INVS memiliki pendapatan bersumber dari bidang infrastruktur telekomunikasi 85%, batubara 5% dan konstruksi infrastruktur 10% dengan membukukan pendapatan Rp 1,67...
    Read more

    Prospek Saham APLN dengan Penghentian Reklamasi Pulau G

    Image
    Berita reklamasi adalah salah satu berita terhangat pada saat pemilihan gubernur DKI Jakarta. Ahok sebagai calon gubernur bertahan mendukung sepenuhnya reklamasi yang memang telah digagas pada saat masa kepemimpinannya. Sedangkan calon gubernur lawan yaitu Anies memilih untuk membatalkan proyek reklamasi karena beberapa alasan. Dengan terpilihnya Anies - Sandi untuk memimpin Jakarta di periode 2017-2022, maka sinyal pembatalan reklamasi pun semakin kuat. Terlepas dari hal yang bersifat politis, tentunya ada bisnis besar yang terdampak di balik keputusan yang diambil. Dari peta reklamasi di atas, beberapa perusahaan yang berpartisipasi pada proyek reklamasi adalah :  Pulau A - E : PT Kapuk Naga Indah / Agung Sedayu Group Pulau F : PT Jakarta Propertindo / BUMD Jakarta Pulau G : PT Muara Wisesa Samudera / Agung Podomoro (APLN) Pulau H : PT Taman Harapan Indah / Intiland Development (DILD) Pulau I : PT Jaladri Kartika Ekapakci / Agung Podomoro (APLN) Pulau J ...
    Read more

    Benarkah Reksadana dan Unit Link Tidak Lebih Baik dari Saham?

    Image
    Ketika seseorang sudah mulai bekerja atau menghasilkan uang, umumnya mereka akan mulai berpikir untuk berinvestasi. Tujuan berinvestasi pun beragam mulai dari menjaga nilai uang dari inflasi, persiapan untuk suatu event penting, hingga untuk mendapatkan hasil yang besar dari investasi tersebut. Awalnya orang akan memulai dengan asuransi yang berfungsi sebagai proteksi terhadap musibah yang mungkin akan dialami di masa depan. Namun seiring berjalannya waktu perusahaan asuransi pun mulai menambahkan fungsi proteksi sekaligus investasi, ini yang dikenal dengan nama unit link . Untuk menjual produk ini, para agen asuransi terkadang sering memberikan informasi yang salah bahwa dengan menabung sekian tahun akan menjamin proteksi lebih panjang tanpa harus membayar lagi. Setelah asuransi, orang pun mulai melihat alternatif lainnya untuk menghasilkan lebih dari uang yang dimiliki melalui reksadana. Setiap sekuritas pun berlomba-lomba untuk menjual produk reksadana dengan berbagai jenis pro...
    Read more

    Analisa Saham Menggunakan PER dan PEG

    Image
    Price to Earning Ratio Adalah rasio finansial yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dengan cara membagi harga saham saat ini dengan pendapatan per saham / earning per share (EPS). Rasio ini paling sering digunakan oleh para investor karena berhubungan dengan berapa uang yang dihasilkan suatu perusahaan. Data EPS yang digunakan di rumus tersebut adalah data EPS tahunan, namun setiap perusahaan mengeluarkan data EPS per kuartal atau periode 3 bulan. Jika data EPS pada kuartal 1 sudah keluar, investor bisa memperoleh data EPS tahunan dengan nilai EPS tersebut dikali 4. Begitu pula jika data EPS kuartal 2 yang tersedia, nilai EPS dikali 2 untuk memperoleh data EPS tahunan. Namun data tersebut tentunya tidak pasti, karena pendapatan perusahaan terus berubah. Berikut contoh perhitungan PER pada saham LPCK :  EPS Q1 - 2016 : 320 Harga saham Q1 - 2016 : Rp 7.075 PER Q1 -2016  = Harga Saham / EPS Tahunan = Rp 7.075 : (320 x 4) = 5,5 *Dikarenakan EPS Q1 hanya untuk per...
    Read more

    Perjalanan Sukarto Bujung dan Surono Subekti di saham MICE

    Jika melihat kinerja saham MICE dari rentang waktu 15 tahun di atas, banyak investor akan melihat pergerakan ini sebagai saham terkutuk. Harga saham sempat berada di range tertinggi Rp 1.000 setelah IPO tahun 2005, namun saham terjun bebas pada saat krisis ekonomi 2008-2009. Lalu saham hanya bergerak di range 250-500 dari tahun 2010 hingga 2020. Sesekali saham sempat naik tinggi hingga Rp 750, namun hal itu tidak bertahan lama dan kembali lagi. Walaupun begitu, dari grafik Yahoo Finance kita dapat melihat bahwa perseroan konsisten membagikan dividen hampir setiap tahun. Terkecuali di tahun 2016 saja dimana perusahaan tidak membagikan dividen. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/perjalanan-sukarto-bujung-surono-subekti-di-saham-mice-VYaiH Detail Pembahasan : - Kinerja Saham - Kinerja Perusahaan - 3 Investor Kawakan dalam Saham MICE - Pandangan Penulis
    Read more

    Saham TELE Turun di bawah Harga IPO, Apakah Masih Ada Prospek?

    Image
    Pada periode bulan November-Desember 2019, saham dengan kode TELE berada di level harga yang sangat rendah yaitu Rp 240 - Rp 310. Dimana range harga tersebut sudah berada di bawah harga pada saat perusahaan melakukan IPO. Semenjak IPO di Januari 2012, sejatinya saham perseroan terus naik dan tidak pernah menyentuh kembali harga IPO di Rp 310/lembar.  Tiphone Mobile Indonesia (TELE) Berdiri tahun 1992 sebagai toko telepon seluler dengan nama Telesindo, usaha pemilik Hengky Setiawan terus berkembang hingga di tahun 2008 membuat group usaha dengan nama Tiphone Mobile Indonesia. Bidang usaha perseroan meliputi perdagangan telepon seluler, aksesoris, voucher isi ulang, jasa konten, reparasi telepon seluler, serta meluncurkan produk sendiri dengan merk Tiphone. Berdasarkan data pemegang saham, pemilik keluarga Setiawan masih menjadi pemegang saham mayoritas dengan kepemilikan 51% melalui PT Upaya Cipta Sejahtera dan PT Esa Utama Inti Persada. Lalu posisi kedua ditempati oleh...
    Read more

    BBKP Revisi Laporan Keuangan, Bagaimana Kondisi Perusahaanya?

    Image
    Di bulan April 2018 ini, perusahaan yang bergerak di bidang perbankan Bank Bukopin (BBKP) menerbitkan laporan keuangan untuk periode tahun 2017. Agenda reguler ini pun menjadi tidak biasa karena terdapat perbedaan LK di tahun sebelumnya yaitu 2015 dan 2016. Hal mengejutkan ini seakan memberi informasi bahwa semua LK sebelum tahun 2017 dapat dikatakan salah. Nilai aset, ekuitas, NPL (non performing loan), pendapatan, dan laba perusahaan yang pernah dilaporkan pun seolah-olah bukanlah hal yang penting lagi karena dalam sekejap bisa berubah. Kapabilitas KAP Purwantono yang terafiliasi dengan Ernst & Young pun dipertanyakan berkaitan dengan kasus ini, mengingat EY adalah salah satu dari The Big Four (4 perusahaan audit dan konsultan terbesar di dunia). Bank Bukopin (BBKP) Berdiri pada tahun 1970, BBKP sebelumnya memiliki nama Bank Umum Koperasi Indonesia dengan bisnis inti di 4 sektor yaitu UKM, mikro, konsumer dan komersial. Bank milik swasta ini melakukan IPO di tahun 2006 dan...
    Read more