HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

Mengenal Stock Split, Stock Reverse, dan Stock Buyback

Dalam berinvestasi saham, kita sebagai investor pastinya akan sering mendengar aksi-aksi yang diambil oleh perusahaan tersebut demi suatu tujuan. Aksi yang dapat dilakukan oleh korporasi biasanya dapat mempengaruhi nilai saham atau perusahaan tersebut. Perusahaan dalam menjalankan aksi tersebut harus mendapat persetujuan dari sebagian besar pemegang saham.

Stock Split
Adalah sebuah aksi korporasi dalam memecah saham yang dimiliki agar saham yang beredar semakin banyak. Dengan aksi stock split, pastinya jumlah saham yang beredar akan bertambah sesuai dengan rasio yang ditetapkan. Akan tetapi sebagai investor tidak perlu khawatir karena aksi ini tidak mengubah nilai suatu perusahaan, melainkan hanya harga sahamnya saja.

Sebagai contoh :

Perusahaan A memiliki jumlah saham beredar sebanyak 1 juta lembar dengan harga Rp 10.000/lembar.

Nilai kapitalisasi perusahaan A adalah Rp 10.000 x 1.000.0000 lembar = Rp 10.000.000.000 (10 miliar).

A memutuskan untuk melakukan aksi stock split dengan rasio 1 : 10.

Dengan aksi berikut, beberapa hal berubah :

- Setiap investor yang memiliki 1 lembar saham akan dikonversi menjadi 10 lembar.

- Harga saham A Rp 10.000 dibagi 10 menjadi Rp 1.000

- Jumlah saham yang beredar 1 juta lembar bertambah 10 kali lipat menjadi 10 juta lembar

Satu hal yang tetap sama adalah nilai kapitalisasi perusahaan A yaitu Rp 1.000 x 10.000.000 lembar = Rp 10.000.000.000. Jadi secara teori, aksi stock split tidak memberikan keuntungan ataupun kerugian bagi investor.

Lalu Kenapa Aksi Stock Split Dilakukan?

1. Membuat harga saham terjangkau

Saham-saham di perusahaan bluechip biasanya naik terus hingga suatu titik di mana harga saham tersebut terlalu tinggi bagi para investor retail. Di sini perusahaan memutuskan untuk menurunkan harga saham agar lebih terjangkau bagi investor. Sebagai contoh :

Harga saham Astra Internasional (ASII) di tahun 2012 berkisar di Rp 60.000/lembar

Untuk membeli 1 lot saham ASII, dibutuhkan uang : 500 lembar (1 lot) x Rp 60.000 = Rp 30.000.000

Tentunya uang sebanyak Rp 30 juta bukanlah jumlah yang sedikit bagi investor retail, dan juga tidak mungkin hanya memegang 1 jenis saham saja dengan dana sebesar itu. Oleh karena itu ASII memutuskan untuk stock split dengan ratio 1:10 sehingga harga saham berkisar Rp 6.000. Dana yang dibutuhkan untuk membeli 1 lot pun turun menjadi Rp 3 juta sehingga lebih terjangkau bagi investor.

Baca : 5 Alasan Mengapa Pilih Saham Bluechip?

2. Meningkatkan likuiditas saham

Volume perdangan harian yang rendah juga bisa diatasi dengan melakukan stock split sehingga ada lebih banyak saham yang bisa ditradingkan di market. Sebagai contoh :

Mayora Indah (MYOR) di tahun 2016 melakukan aksi stock split dengan rasio yang cukup besar yaitu 1:25

Dengan aksi ini, maka saham yang beredar meningkat dari 894 juta lembar menjadi 22,3 miliar

Harga saham sebelumnya berkisar di Rp 32.000 terpecah menjadi Rp 1.000an.

Volume perdagangan juga meningkat dari sebelumnya di 600 ribu lembar menjadi kisaran 16 juta lembar.

Stock Reverse

Stock reverse atau reverse stock split adalah lawan dari stock split yaitu aksi korporasi yang bertujuan untuk mengurangi jumlah saham dengan rasio tertentu. Jika ratio 1:2 maka setiap pemegang saham 2 lembar akan kehilangan 1 lembar saham tersebut, tapi harga saham tersebut juga akan meningkat 2 kali lipat. Oleh karena itu para investor tidak perlu khawatir karena nilai kapitalisasi perusahaan akan tetap dan tidak berubah.

Secara prakteknya, aksi ini sangat jarang dilakukan oleh perusahaan di Indonesia. Biasanya stock reverse bertujuan untuk meningkatkan harga saham agar tidak terlalu murah di market. Namun sejarah di Indonesia mencatatkan aksi ini tidak pernah berakhir dengan baik. Tercatat perusahaan yang pernah melakukan aksi ini adalah Bakrie & Brothers (BNBR), Buana Listya Tama (BULL) dan Smartfren Telecom (FREN).

Harga saham BNBR dan FREN terus turun setelah melakukan stock reverse bahkan hingga menuju ke harga terendah dalam perdagangan saham yaitu Rp 50. Hal yang sama juga dialami oleh BULL, tapi saham ini lebih baik karena tidak menyentuh angka Rp 50. Saham BULL terus turun dari Rp 300 menjadi berkisar di angka Rp 100an. Baru-baru ini di tahun 2017 saham group Bakrie lainnya juga melakukan reverse stockyaitu Bakrie Sumatra Plantation (UNSP) dan Energy Mega Persada (ENRG).

Stock Buyback / Repurchase

Aksi perusahaan dalam membeli saham sendiri (yang beredar di market) sehingga dapat mengurangi jumlah saham yang beredar. Efek yang ditimbulkan dari aksi ini berlawanan dengan aksi right issue, dimana persentase saham yang dimiliki investor meningkat karena penurunan jumlah saham beredar.

Baca : Keuntungan dan Kerugian Right Issue

Hal-hal yang menyebabkan perusahaan ingin melakukan buyback : 

- Memiliki kelebihan uang kas

- Menganggap harga saham yang beredar di market tergolong murah / undervalued

- Sebagai cara lain untuk memberikan reward kepada investor selain dengan pembagian dividen

- Dalam beberapa kondisi dapat menghilangkan ancaman dimana saham ingin dikuasai oleh pihak tertentu

- Membeli dengan tujuan untuk program kepemilikan saham oleh karyawan sehingga dapat meningkatkan loyalitas dan kinerja

Baca : Ulasan Lengkap Dividen

Efek-efek dari buyback stock : 

- Meningkatkan book value dan earning per share

- Rasio PBV akan turun seiring dengan book value yang naik

- Mengurangi likuiditas saham

- Nilai kapitalisasi saham bisa turun jika harga saham tidak naik setelah aksi buyback

Baca : Analisa Saham dengan PBV dan PSR

Contoh saham yang melakukan buyback :

- Harum Energy (HRUM) berencana untuk buyback 10% saham yang beredar di periode Desember 2016 sampai Juni 2018 dengan nilai maksimum USD 27 juta

- Media Nusantara Citra (MNCN) melakukan buyback di periode Juli 2015 sampai Januari 2017 sebanyak 10% saham beredar dengan total tertinggi Rp 3,2 triliun

Salah satu investor legendaris Warren Buffett juga sangat mengemari aksi repurchase / stock buyback, karena dengan begitu persentase saham yang dimilikinya akan meningkat. Namun Buffett juga membatasi bahwa beliau tidak akan melakukan aksi buyback dengan rasio PBV di atas 1,2. Jika rasio PBV di atas itu, Buffett yakin bahwa stock buyback tidak memberikan manfaat karena harga saham berada di atas nilai intrinsik.

Baca : Belajar dari Warren Buffett mengenai Bisnis Textile

Namun buyback tidak selalu berarti baik, beberapa perusahaan melakukan aksi ini dengan didanai oleh uang pinjaman bukan dengan uang cash yang berlebih. Dengan dibiayai uang pinjaman tentunya di masa mendatang perusahaan harus membayar kembali pinjaman disertai dengan bunga. Juga tidak semua perusahaan benar-benar melakukan buyback ketika mereka mengumumkan aksi ini, beberapa hanya bertujuan untuk mempengaruhi opini investor.

Comments

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Meneliti Pendapat Lo Kheng Hong Mengenai Saham BUMI

    Image
    Pada awal tahun 2017 salah satu situs berita investasi menerbitkan berita yang sangat menarik yaitu "Lo Kheng Hong meraup angpao besar dari BUMI" . Berita ini diterbitkan setelah saham BUMI yang sebelumnya berada di harga Rp 50 naik 1.000% menjadi Rp 500 di akhir bulan Januari. Tercatat saham BUMI berada pada level Rp 50 selama kurang lebih 1 tahun mulai dari bulan Juli 2015 hingga bulan Juni 2016. Hal ini tentunya memberikan rasa optimis bagi investor yang telah atau baru ingin berinvestasi pada saham BUMI. Dari berita tersebut disebutkan LKH mengoleksi saham BUMI di harga Rp 50 dalam jumlah yang cukup banyak. LKH mengatakan, pemilihan suatu saham tidak hanya berdasarkan pada rasio PER dan PBV. Menurut Lo, BUMI memiliki cadangan batubara yang terbukti sebanyak 3 miliar ton. Kalau dihitung berdasarkan harga batubara saat ini di kisaran US$ 80 per metrik ton, nilai cadangan batubara BUMI bisa sebesar US$ 240 miliar.  Menurut Lo, harga pasar saham BUMI Rp 50 per saham
    Read more

    Investasi Emas dan Cara Menghitung Harga Emas secara Real

    Image
    Pada zaman dahulu pilihan dalam berinvestasi sangatlah terbatas, maka dari itu sebagian orang memilih menjadikan emas sebagai alat investasi. Selain sebagai investasi, emas juga sangat umum digunakan sebagai perhiasan. Sifatnya yang lunak, mudah ditempa dan tidak berkarat membuat logam ini sangat digemari oleh kebanyakan orang. Diprediksi 50% konsumsi emas digunakan sebagai perhiasan, 40% untuk investasi dan 10% lainnya untuk keperluan produksi. Investasi pada logam mulia dapat dikatakan sangat sederhana, kita tinggal membeli dari sebuah toko emas lalu menjualnya setelah beberapa waktu. Emas juga adalah salah satu investasi di mana kita dapat melihat wujud dari investasi tersebut / memegang fisiknya. Banyak wanita yang menganalogikan bahwa membeli emas untuk dipakai sama halnya dengan berinvestasi. Hal ini tidak sepenuhnya benar dan tidak sepenuhnya salah juga, mengingat harga emas dari waktu ke waktu berada pada trend naik. Baca :  Menghitung Waktu Investasi dengan Rule 72
    Read more

    Apakah Saham Group Panin Layak untuk Disimpan?

    Image
    Pan Indonesia atau yang lebih dikenal dengan nama Panin adalah group perusahaan konglomerat yang hampir keseluruhan bisnisnya bergerak di bidang jasa keuangan. Group Panin pun memiliki beberapa perusahaan yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia, dan perusahaan tersebut berfokus pada industri perbankan, leasing, asuransi, dan sekuritas. Hal ini pun membuat pemilik Panin Group yaitu Mu'min Ali Gunawan menjadi orang terkaya nomor 36 di Inodnesia versi Globe Asia dengan kekayaan USD 1,2 miliar  (Rp 15,6 triliun dengan kurs 1 USD = Rp 13.300). Berikut perusahaan-perusahaan go public yang dimiliki oleh Group Panin : PERBANKAN Bank Pan Indonesia (PNBN) Berdiri pada tahun 1971, Bank Panin merupakan gabungan dari 3 bank yaitu Bank Kemakmuran, Bank Industri dan Dagang, Bank Industri Djaya. Pemegang saham terbesar di PNBN adalah Panin Financial (PNLF) sebesar 54,25%. PNBN memiliki 3 anak perusahaan dengan porsi saham yang besar yaitu : - Bank Panin Dubai Syariah (PNBS) : 51,61% - Cli
    Read more

    Perjalanan Sukarto Bujung dan Surono Subekti di saham MICE

    Jika melihat kinerja saham MICE dari rentang waktu 15 tahun di atas, banyak investor akan melihat pergerakan ini sebagai saham terkutuk. Harga saham sempat berada di range tertinggi Rp 1.000 setelah IPO tahun 2005, namun saham terjun bebas pada saat krisis ekonomi 2008-2009. Lalu saham hanya bergerak di range 250-500 dari tahun 2010 hingga 2020. Sesekali saham sempat naik tinggi hingga Rp 750, namun hal itu tidak bertahan lama dan kembali lagi. Walaupun begitu, dari grafik Yahoo Finance kita dapat melihat bahwa perseroan konsisten membagikan dividen hampir setiap tahun. Terkecuali di tahun 2016 saja dimana perusahaan tidak membagikan dividen. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/perjalanan-sukarto-bujung-surono-subekti-di-saham-mice-VYaiH Detail Pembahasan : - Kinerja Saham - Kinerja Perusahaan - 3 Investor Kawakan dalam Saham MICE - Pandangan Penulis
    Read more

    Lo Kheng Hong Kembali Investasi Saham PNLF

    Image
    Ada banyak artikel di internet yang mengatakan bahwa Lo Kheng Hong pernah mendapatkan keuntungan dari saham Panin Financial (PNLF) sebanyak 160%. Investor berkocek tebal itu dikabarkan membeli saham PNLF sebanyak 850 juta lembar di harga Rp 100/lembar dan menjualnya di harga Rp 260/lembar. Namun dengan minimnya sumber yang valid saat itu, tentu sulit memastikan benar atau tidaknya informasi tersebut. Berdasarkan laporan keuangan PNLF tahun 2017, nama Lo Kheng Hong masuk ke dalam daftar 20 pemegang saham terbesar. LKH diketahui memiliki 541.989.400 lembar saham atau setara 1,69% kepemilikan pada perusahaan yang bergerak di sektor finansial ini. Nama investor kawakan ini baru tercatat sebagai pemegang saham PNLF di tahun 2017 saja, sedangkan di tahun 2016 ke bawah LKH masih belum berada di daftar tersebut. Sulit untuk mengetahui apakah ia baru masuk saham PNLF sejak tahun 2017 atau sudah dari tahun-tahun sebelumnya. Jika melihat pergerakan harga saham selama tahun 2017 berada di
    Read more

    PNIN : Saham yang Selalu Undervalued

    Image
    Berbicara mengenai saham undervalued, Panin Insurance (PNIN) selalu menjadi topik hangat dimana harga saham perusahaan terbilang sangat murah. Hampir semua investor yang beraliran analisa fundamental pun tidak menampik mengenai hal tersebut. Namun penantian panjang pun tampaknya tidak membuahkan hasil, harga saham PNIN pun tak kunjung mencetak rekor dalam rentang waktu lebih dari 10 tahun. Ketika saham undervalued lainnya sudah bergerak naik tinggi, saham ini pun masih jalan di tempat. dengan pergerakan yang rendah. Beberapa investor yang tidak sabar pun sudah melupakan saham ini dan tidak pernah berani untuk menyentuh kembali. Padahal jika dilihat dari kinerjanya, saham ini termasuk sebagai perusahaan berkinerja baik. Paninvest (PNIN) Berdiri tahun 1973 dengan nama PT Pan Union Insurance, perusahaan mulanya bergerak di bidang asuransi kerugian. Pada tahun 1992, perusahaan go public dan berubah nama menjadi PT Panin Insurance. Lalu di tahun 2014, PNIN pun kembali mengubah nama me
    Read more

    Saham TELE Turun di bawah Harga IPO, Apakah Masih Ada Prospek?

    Image
    Pada periode bulan November-Desember 2019, saham dengan kode TELE berada di level harga yang sangat rendah yaitu Rp 240 - Rp 310. Dimana range harga tersebut sudah berada di bawah harga pada saat perusahaan melakukan IPO. Semenjak IPO di Januari 2012, sejatinya saham perseroan terus naik dan tidak pernah menyentuh kembali harga IPO di Rp 310/lembar.  Tiphone Mobile Indonesia (TELE) Berdiri tahun 1992 sebagai toko telepon seluler dengan nama Telesindo, usaha pemilik Hengky Setiawan terus berkembang hingga di tahun 2008 membuat group usaha dengan nama Tiphone Mobile Indonesia. Bidang usaha perseroan meliputi perdagangan telepon seluler, aksesoris, voucher isi ulang, jasa konten, reparasi telepon seluler, serta meluncurkan produk sendiri dengan merk Tiphone. Berdasarkan data pemegang saham, pemilik keluarga Setiawan masih menjadi pemegang saham mayoritas dengan kepemilikan 51% melalui PT Upaya Cipta Sejahtera dan PT Esa Utama Inti Persada. Lalu posisi kedua ditempati oleh Gro
    Read more

    Lo Kheng Hong Beli Saham MBSS. Kenapa?

    Image
    Nama investor kawakan Lo Kheng Hong secara mengejutkan muncul pada laporan keuangan MBSS tahun 2016 pada tabel 20 pemegang saham terbesar. Emiten dengan nama lengkap Mitrabahtera Segara Sejati mencatatkan nama LKH sebagai pemegang saham ketiga terbesar setelah Indika Energy dan UBS Singapore. Padahal pada tahun 2015 nama LKH belum masuk sebagai pemegang saham terbesar, namun di 2016 namanya masuk dengan memegang saham sejumlah 48.024.700 lembar. Dengan harga saham MBSS pada tahun 2016 yang berkisar di antara 220-400 (rata-rata 300), maka LKH mengeluarkan dana kurang lebih 14 miliar (48.024.700 lembar x Rp 300) untuk membeli 2,74% kepemilikan perusahaan MBSS. Ini bukan suatu hal yang mengejutkan pasalnya LKH adalah salah satu investor terkaya di Indonesia, beliau juga memegang saham PTRO sebanyak 114.312.200 lembar. Dengan harga saham PTRO pada 14 April 2017 yang berada di Rp 1.400, maka dia memiliki kurang lebih 160 miliar pada 1 jenis saham itu saja. Baca :  Melihat Jejak
    Read more

    Mungkinkah Lo Kheng Hong Berinvestasi di Saham DILD?

    Image
    Jejak investasi Lo Kheng Hong selalu menarik perhatian investor retail di bursa saham. Setelah menghebohkan jagat investasi dengan membeli 6% saham BMTR, kali ini LKH diketahui berpartisipasi dalam webinar yang diadakan oleh HungryStock Academy. Entah apakah karena efek LKH atau bukan, dari sejak tanggal webinar 14/11 hingga 20/11 saham DILD telah naik sebesar 30% dari Rp 155 ke Rp 202/lembar. Namun sejatinya sektor properti memang sedang naik daun beberapa hari belakang. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/mungkinkah-lo-kheng-hong-berinvestasi-di-dild-xQt77 - Pembahasan detail DILD - Pandangan Penulis - Mungkinkan LKH berinvestasi di saham DILD?
    Read more

    Menghitung Waktu Investasi dengan Rule 72

    Rule 72 adalah keajaiban matematika yang digunakan untuk menghitung berapa lama suatu investasi berubah menjadi 2 kali lipat. Formulasi ini diciptakan oleh Albert Einstein dengan keunggulan utama terletak pada perhitungan bunga berbunga (compound interest). Warren Buffett juga merupakan salah satu investor yang terbantu dengan Rule 72 sehingga tidak diperlukan rumus yang sulit dalam menghitung tingkat pengembalian. Jumlah Tahun = 72 : Bunga per Tahun Sebagai contoh : Bunga deposito : 6% nett, jumlah tahun yang dibutuhkan untuk menjadi dua kali lipat adalah 72 : 6% = 12 tahun. Kita dapat mengecek kebenaran formula tersebut dengan melakukan perkalian secara manual seperti angka 100 (modal awal) dikalikan dengan 1.06 (pokok + bunga) sebanyak 12 kali (tahun). Hasil akhir yang diperoleh akan mendekati angka 200 yaitu 201. Formula ini tidak dapat memberikan angka yang benar-benar tepat, namun memberikan hasil yang paling mendekati sehingga dinilai cukup bermanfaat digunakan sebagai
    Read more