HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

Utang : Quick Ratio, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio (DER)

Utang adalah uang yang dipinjamkan dari pemberi pinjaman kepada peminjam. Di zaman modern ini, hampir sebagian besar orang terlibat dengan utang baik dalam skala kecil melalui kartu kredit, KTA hingga skala besar yaitu kredit usaha, kredit kendaraan dan KPR. Pihak peminjam bisa bermacam-macam mulai dari bank, pemerintah, individu ataupun perusahaan seperti tempat bekerja, pegadaian, dan fintech.

Biasanya pemberi peminjam memperoleh bunga atau keuntungan selain pengembalian jumlah pinjaman, sedangkan pihak peminjam diharuskan membayar uang pinjaman disertai dengan biaya sebagai keuntugan bagi pemberi pinjaman. Hampir semua perusahaan yang ada saat ini pun memiliki utang untuk mendanai investasi, menjalankan operasional serta melakukan ekspansi.

Pada setiap perusahaan, umumnya utang dibagi menjadi 2 jenis yaitu :

Current Liabilities

Adalah utang yang akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari 1 tahun, ini termasuk utang jangka pendek, utang kepada supplier, dan kewajiban yang harus dibayar. Penting bagi perusahaan untuk dapat melunasi current liabilities agar kegiatan operasional tidak terganggu.

Long Term Liabilities

Adalah utang yang jauh tempo lebih dari waktu 1 tahun. Biasanya berbentuk pinjaman ke bank, obligasi perusahaan, dan kewajiban pajak. Walaupun tidak jatuh tempo dalam waktu dekat, namun utang jenis ini tetap harus dijaga tidak terlalu besar sehingga membebani perusahaan.

Kedua komponen utang ini jika dijumlahkan akan memberikan total liabilities, dimana ini sangat menentukan kesehatan finansial perusahaan. Ketika nilai aset lebih besar dari liabilities, maka perusahaan masih memiliki nilai (ekuitas positif). Namun ketika nilai aset lebih kecil daripada liabilities, maka sebenarnya perusahaan sudah tidak bernilai lagi (ekuitas minus) dan hanya menyisakan utang.

Untuk melihat kesehatan finansial suatu perusahaan, kita dibantu dengan beberapa rasio yaitu :

Quick Ratio / Rasio Cepat

Rasio ini digunakan dalam menilai kemampuan perusahaan untuk memenuhi utang jangka pendek dengan aset likuid yang dimiliki. Yang termasuk aset likuid adalah nilai total current asset dikurangi dengan inventories, karena inventories dianggap sebagai aset yang membutuhkan waktu lama untuk dicairkan menjadi cash. Walaupun sebenarnya inventories dapat dijual secara cepat, tapi perusahaan harus menurunkan harga yang dapat mengorbankan margin usaha.

Cara menghitung quick ratio adalah mengurangi current aset dengan inventories terlebih dahulu, lalu dibagi dengan current liabilities. Hasil angka 1 berarti perusahaan mampu membayar utang jangka pendek dengan menggadaikan semua current assetnya, tidak termasuk dengan inventory. Semakin tinggi hasil perhitungan, maka kesehatan finansial suatu perusahaan semakin baik dan begitu juga sebaliknya.

Current Ratio / Rasio Lancar

Serupa dengan quick ratio, current ratio juga menghitung kesehatan finansial secara jangka pendek. Perbedaannya adalah current ratio turut menyertakan komponen inventories di dalam perhitungan. Current ratio sering juga disebut dengan working capital ratio.

Perhitungan current ratio adalah dengan membagi current asset terhadap current liabilities. Serupa dengan quick ratio, semakin tinggi hasil perhitungan maka kesehatan finansial perusahaan semakin baik. Namun rasio yang terlalu tinggi juga memunculkan opini bahwa perusahaan tidak menggunakan aset secara efisien karena banyak current asset yang menganggur.

Debt to Equity Ratio (DER)

Rasio ini diperoleh dengan membagi total utang terhadap ekuitas perusahaan. Berbeda dengan current ratio dan quick ratio, DER memberikan perhitungan menyeluruh terhadap total utang yang dimiliki perusahaan. Semakin kecil hasil perhitungan mengindikasikan bahwa perusahaan mengambil lebih sedikit utang sehingga kesehatan finansial lebih baik.

Contoh Perhitungan

Balance Sheet Astra Otoparts (AUTO) tahun 2017 (dalam miliar Rp) :

Current Asset : 5.228

Inventories : 2.168

Total Liabilities : 3.041 (Current) + 961 (Long Term) = 4.003

Equity : 9.772

Quick Ratio : (5.228 - 2.168) / 3.041 = 1,0

Current Ratio : 5.228 / 3.041 = 1,71

Debt to Equity Ratio : 4.003 / 9.772 = 0,4

Perlu diketahui bahwa ketiga rasio di atas hanya dapat digunakan untuk membandingkan saham-saham pada industri yang sama karena setiap industri memiliki karakteristik yang berbeda. Beberapa kasus khusus mengenai rasio utang :

- Sektor manufaktur umumnya memiliki rasio DER yang lebih tinggi hingga di atas angka 2 karena kebutuhan untuk investasi di mesin yang tinggi

- Sektor retail umumnya memiliki current ratio yang rendah di bawah 1 karena perusahaan dapat bernegosiasi untuk mendapatkan credit term yang lebih panjang

Conservative Debt : Long Term Liabilities < 3-4x Net Income

Dalam buku Secret of Millionaire Investors, Adam Khoo menuliskan salah satu saham yang memenuhi syarat value investing adalah utang yang konservatif dimana jumlah utang jangka panjang berada di bawah 3-4 kali lipat dari keuntungan bersih perusahaan. Dengan begini, perusahaan dapat dengan mudah membayar kembali utang jangka panjang tersebut.

Comments

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Apakah Saham Group Panin Layak untuk Disimpan?

    Image
    Pan Indonesia atau yang lebih dikenal dengan nama Panin adalah group perusahaan konglomerat yang hampir keseluruhan bisnisnya bergerak di bidang jasa keuangan. Group Panin pun memiliki beberapa perusahaan yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia, dan perusahaan tersebut berfokus pada industri perbankan, leasing, asuransi, dan sekuritas. Hal ini pun membuat pemilik Panin Group yaitu Mu'min Ali Gunawan menjadi orang terkaya nomor 36 di Inodnesia versi Globe Asia dengan kekayaan USD 1,2 miliar  (Rp 15,6 triliun dengan kurs 1 USD = Rp 13.300). Berikut perusahaan-perusahaan go public yang dimiliki oleh Group Panin : PERBANKAN Bank Pan Indonesia (PNBN) Berdiri pada tahun 1971, Bank Panin merupakan gabungan dari 3 bank yaitu Bank Kemakmuran, Bank Industri dan Dagang, Bank Industri Djaya. Pemegang saham terbesar di PNBN adalah Panin Financial (PNLF) sebesar 54,25%. PNBN memiliki 3 anak perusahaan dengan porsi saham yang besar yaitu : - Bank Panin Dubai Syariah (PNBS) : 51,61% - Cli
    Read more

    Meneliti Pendapat Lo Kheng Hong Mengenai Saham BUMI

    Image
    Pada awal tahun 2017 salah satu situs berita investasi menerbitkan berita yang sangat menarik yaitu "Lo Kheng Hong meraup angpao besar dari BUMI" . Berita ini diterbitkan setelah saham BUMI yang sebelumnya berada di harga Rp 50 naik 1.000% menjadi Rp 500 di akhir bulan Januari. Tercatat saham BUMI berada pada level Rp 50 selama kurang lebih 1 tahun mulai dari bulan Juli 2015 hingga bulan Juni 2016. Hal ini tentunya memberikan rasa optimis bagi investor yang telah atau baru ingin berinvestasi pada saham BUMI. Dari berita tersebut disebutkan LKH mengoleksi saham BUMI di harga Rp 50 dalam jumlah yang cukup banyak. LKH mengatakan, pemilihan suatu saham tidak hanya berdasarkan pada rasio PER dan PBV. Menurut Lo, BUMI memiliki cadangan batubara yang terbukti sebanyak 3 miliar ton. Kalau dihitung berdasarkan harga batubara saat ini di kisaran US$ 80 per metrik ton, nilai cadangan batubara BUMI bisa sebesar US$ 240 miliar.  Menurut Lo, harga pasar saham BUMI Rp 50 per saham
    Read more

    Investasi Emas dan Cara Menghitung Harga Emas secara Real

    Image
    Pada zaman dahulu pilihan dalam berinvestasi sangatlah terbatas, maka dari itu sebagian orang memilih menjadikan emas sebagai alat investasi. Selain sebagai investasi, emas juga sangat umum digunakan sebagai perhiasan. Sifatnya yang lunak, mudah ditempa dan tidak berkarat membuat logam ini sangat digemari oleh kebanyakan orang. Diprediksi 50% konsumsi emas digunakan sebagai perhiasan, 40% untuk investasi dan 10% lainnya untuk keperluan produksi. Investasi pada logam mulia dapat dikatakan sangat sederhana, kita tinggal membeli dari sebuah toko emas lalu menjualnya setelah beberapa waktu. Emas juga adalah salah satu investasi di mana kita dapat melihat wujud dari investasi tersebut / memegang fisiknya. Banyak wanita yang menganalogikan bahwa membeli emas untuk dipakai sama halnya dengan berinvestasi. Hal ini tidak sepenuhnya benar dan tidak sepenuhnya salah juga, mengingat harga emas dari waktu ke waktu berada pada trend naik. Baca :  Menghitung Waktu Investasi dengan Rule 72
    Read more

    Lo Kheng Hong Kembali Investasi Saham PNLF

    Image
    Ada banyak artikel di internet yang mengatakan bahwa Lo Kheng Hong pernah mendapatkan keuntungan dari saham Panin Financial (PNLF) sebanyak 160%. Investor berkocek tebal itu dikabarkan membeli saham PNLF sebanyak 850 juta lembar di harga Rp 100/lembar dan menjualnya di harga Rp 260/lembar. Namun dengan minimnya sumber yang valid saat itu, tentu sulit memastikan benar atau tidaknya informasi tersebut. Berdasarkan laporan keuangan PNLF tahun 2017, nama Lo Kheng Hong masuk ke dalam daftar 20 pemegang saham terbesar. LKH diketahui memiliki 541.989.400 lembar saham atau setara 1,69% kepemilikan pada perusahaan yang bergerak di sektor finansial ini. Nama investor kawakan ini baru tercatat sebagai pemegang saham PNLF di tahun 2017 saja, sedangkan di tahun 2016 ke bawah LKH masih belum berada di daftar tersebut. Sulit untuk mengetahui apakah ia baru masuk saham PNLF sejak tahun 2017 atau sudah dari tahun-tahun sebelumnya. Jika melihat pergerakan harga saham selama tahun 2017 berada di
    Read more

    PNIN : Saham yang Selalu Undervalued

    Image
    Berbicara mengenai saham undervalued, Panin Insurance (PNIN) selalu menjadi topik hangat dimana harga saham perusahaan terbilang sangat murah. Hampir semua investor yang beraliran analisa fundamental pun tidak menampik mengenai hal tersebut. Namun penantian panjang pun tampaknya tidak membuahkan hasil, harga saham PNIN pun tak kunjung mencetak rekor dalam rentang waktu lebih dari 10 tahun. Ketika saham undervalued lainnya sudah bergerak naik tinggi, saham ini pun masih jalan di tempat. dengan pergerakan yang rendah. Beberapa investor yang tidak sabar pun sudah melupakan saham ini dan tidak pernah berani untuk menyentuh kembali. Padahal jika dilihat dari kinerjanya, saham ini termasuk sebagai perusahaan berkinerja baik. Paninvest (PNIN) Berdiri tahun 1973 dengan nama PT Pan Union Insurance, perusahaan mulanya bergerak di bidang asuransi kerugian. Pada tahun 1992, perusahaan go public dan berubah nama menjadi PT Panin Insurance. Lalu di tahun 2014, PNIN pun kembali mengubah nama me
    Read more

    Perjalanan Sukarto Bujung dan Surono Subekti di saham MICE

    Jika melihat kinerja saham MICE dari rentang waktu 15 tahun di atas, banyak investor akan melihat pergerakan ini sebagai saham terkutuk. Harga saham sempat berada di range tertinggi Rp 1.000 setelah IPO tahun 2005, namun saham terjun bebas pada saat krisis ekonomi 2008-2009. Lalu saham hanya bergerak di range 250-500 dari tahun 2010 hingga 2020. Sesekali saham sempat naik tinggi hingga Rp 750, namun hal itu tidak bertahan lama dan kembali lagi. Walaupun begitu, dari grafik Yahoo Finance kita dapat melihat bahwa perseroan konsisten membagikan dividen hampir setiap tahun. Terkecuali di tahun 2016 saja dimana perusahaan tidak membagikan dividen. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/perjalanan-sukarto-bujung-surono-subekti-di-saham-mice-VYaiH Detail Pembahasan : - Kinerja Saham - Kinerja Perusahaan - 3 Investor Kawakan dalam Saham MICE - Pandangan Penulis
    Read more

    Lo Kheng Hong Beli Saham MBSS. Kenapa?

    Image
    Nama investor kawakan Lo Kheng Hong secara mengejutkan muncul pada laporan keuangan MBSS tahun 2016 pada tabel 20 pemegang saham terbesar. Emiten dengan nama lengkap Mitrabahtera Segara Sejati mencatatkan nama LKH sebagai pemegang saham ketiga terbesar setelah Indika Energy dan UBS Singapore. Padahal pada tahun 2015 nama LKH belum masuk sebagai pemegang saham terbesar, namun di 2016 namanya masuk dengan memegang saham sejumlah 48.024.700 lembar. Dengan harga saham MBSS pada tahun 2016 yang berkisar di antara 220-400 (rata-rata 300), maka LKH mengeluarkan dana kurang lebih 14 miliar (48.024.700 lembar x Rp 300) untuk membeli 2,74% kepemilikan perusahaan MBSS. Ini bukan suatu hal yang mengejutkan pasalnya LKH adalah salah satu investor terkaya di Indonesia, beliau juga memegang saham PTRO sebanyak 114.312.200 lembar. Dengan harga saham PTRO pada 14 April 2017 yang berada di Rp 1.400, maka dia memiliki kurang lebih 160 miliar pada 1 jenis saham itu saja. Baca :  Melihat Jejak
    Read more

    Mungkinkah Lo Kheng Hong Berinvestasi di Saham DILD?

    Image
    Jejak investasi Lo Kheng Hong selalu menarik perhatian investor retail di bursa saham. Setelah menghebohkan jagat investasi dengan membeli 6% saham BMTR, kali ini LKH diketahui berpartisipasi dalam webinar yang diadakan oleh HungryStock Academy. Entah apakah karena efek LKH atau bukan, dari sejak tanggal webinar 14/11 hingga 20/11 saham DILD telah naik sebesar 30% dari Rp 155 ke Rp 202/lembar. Namun sejatinya sektor properti memang sedang naik daun beberapa hari belakang. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/mungkinkah-lo-kheng-hong-berinvestasi-di-dild-xQt77 - Pembahasan detail DILD - Pandangan Penulis - Mungkinkan LKH berinvestasi di saham DILD?
    Read more

    Menghitung Waktu Investasi dengan Rule 72

    Rule 72 adalah keajaiban matematika yang digunakan untuk menghitung berapa lama suatu investasi berubah menjadi 2 kali lipat. Formulasi ini diciptakan oleh Albert Einstein dengan keunggulan utama terletak pada perhitungan bunga berbunga (compound interest). Warren Buffett juga merupakan salah satu investor yang terbantu dengan Rule 72 sehingga tidak diperlukan rumus yang sulit dalam menghitung tingkat pengembalian. Jumlah Tahun = 72 : Bunga per Tahun Sebagai contoh : Bunga deposito : 6% nett, jumlah tahun yang dibutuhkan untuk menjadi dua kali lipat adalah 72 : 6% = 12 tahun. Kita dapat mengecek kebenaran formula tersebut dengan melakukan perkalian secara manual seperti angka 100 (modal awal) dikalikan dengan 1.06 (pokok + bunga) sebanyak 12 kali (tahun). Hasil akhir yang diperoleh akan mendekati angka 200 yaitu 201. Formula ini tidak dapat memberikan angka yang benar-benar tepat, namun memberikan hasil yang paling mendekati sehingga dinilai cukup bermanfaat digunakan sebagai
    Read more

    Apakah Bisa Membeli Semua Saham Undervalued?

    Dengan semakin berkembangnya IT di berbagai bidang termasuk bursa saham, kita dapat mencari daftar saham sesuai kriteria yang diinginkan hanya dengan beberapa klik dan input angka. Dari sini informasi menjadi sangat cepat dan tidak terbatas. Value investing sangat identik dengan mencari saham undervalued dengan kinerja yang baik. Namun kadang kala saham undervalued akan terus menjadi undervalued selamanya bahkan hingga berujung suspend atau delisting. insting investor menjadi sesuatu yang sangat penting untuk melihat apakah masih ada future di suatu saham. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/apakah-bisa-membeli-semua-saham-undervalued-j4L06 - Cara Mencari Saham Undervalued - 7 kriteria saham undervalued yang baik - Apakah pasti aman di saham undervalued?
    Read more