HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

5 Alasan Mengapa Menghindari Saham IPO?

Saat ini lebih dari 50% perusahaan-perusahaan besar dan terkenal yang ada di Indonesia telah mencatatkan saham di Bursa Efek Indonesia, tentunya hal ini membuat banyak perusahaan lainnya sangat tertarik untuk melakukan IPO / Initial Public Offering. IPO sendiri adalah proses penawaran saham perdana kepada publik yang bertujuan untuk mendapatkan sumber pendanaan baik untuk keperluan bertumbuh maupun membayar utang.

Selain untuk kepentingan pendanaan, go public juga dapat membuat sebuah perusahaan menjadi lebih well-known dan terpercaya. Pemilik perusahaan juga diuntungkan dengan go public karena ini merupakan cara untuk meningkatkan kekayaan dengan cepat. Jika kita sering mengamati daftar orang terkaya di dunia versi Forbes, maka kita akan menemukan bahwa posisi orang terkaya terus berubah.

Itu disebabkan karena selalu ada pergerakan di bursa saham yang membuat miliarder tersebut dapat menghasilkan uang ratusan juta dollar dari kenaikan harga saham ataupun malah kehilangan uang karena turunnya harga saham. Ketika harga saham sebelumnya Rp 1.000 menjadi Rp 2.000, maka pemilik saham secara otomatis kekayaannya tumbuh 2 kali lipat tanpa adanya usaha yang berarti. Hal inilah yang membuat hampir semua pemilik perusahaan besar berlomba-lomba untuk go public.

Initial Public Offering (IPO)

Dari kacamata investor saham, IPO selalu dipandang dengan 2 sisi yaitu positif di mana orang-orang penasaran dan mengakumulasi saham IPO dengan harapan saham tersebut akan naik ke level yang lebih tinggi. Di lain sisi beberapa investor takut untuk masuk ke saham IPO karena saham tersebut tidak memiliki histori sebelumnya sebagai pedoman untuk berinvestasi.

Hal-hal yang terjadi ketika melakukan IPO : 

1. Pengurangan porsi kepemilikan saham

Dengan menawarkan sejumlah saham kepada publik, biasanya persentase kepemilikan saham yang dipegang oleh investor awal akan berkurang. Dan ini juga akan berefek pada kontrol yang dimiliki, lalu pihak luar bisa turut serta dalam mengatur manajemen. Bahkan pendiri perusahaan juga dapat dipecat / dipaksa untuk mengundurkan diri seperti kasus yang terjadi pada Steve Jobs (Apple) dan Travis Kalanick (Uber).

2. Transparansi

Go public berarti perusahaan harus memberikan informasi sebanyak-banyaknya agar para investor tertarik untuk memiliki saham tersebut. Informasi seperti pergantian pucuk manajemen, kontrak baru, rencana perusahaan dan strategi adalah hal yang umum untuk diberitakan kepada para pemegang saham. Ini membuka peluang bagi perusahaan kompetitor untuk meniru atau mengikuti arah  pergerakan perusahaan IPO.

3. Laporan keuangan per kuartal

Setiap perusahaan yang go public memiliki kewajiban untuk memberikan laporan keuangan dengan periode setiap 3 bulan. Ini akan menjadi tambahan pekerjaan dan membutuhkan resource yang cukup besar karena aturan dari BEI mewajibkan perusahaan tidak boleh terlambat dalam menyerahkan laporan ini.

4. Rapat Umum Pemegang Saham / RUPS

Perusahaan juga berkewajiban untuk mengadakan RUPS untuk memberikan informasi kinerja, pencapaian dan hal lainnya yang bersangkutan dengan perusahaan. Tempat untuk mengadakan RUPS juga harus cukup besar agar dapat menampung para investor retail yang ingin berpartisipasi.

5 Alasan Mengapa Menghindari Saham IPO

1. Sisi Fundamental

Perusahaan yang baru melakukan IPO biasanya hanya dibekali oleh laporan keuangan terakhir saja. Hal ini akan menempatkan posisi investor sebagai pihak yang lemah karena tidak dapat mengetahui bagaimana kinerja perusahaan di tahun-tahun sebelumnya serta pertumbuhan tahunan dan informasi lainnya. Tanpa dibekali laporan keuangan yang komplit, maka analisa fundamental akan sulit diterapkan.

2. Sisi Teknikal

Sebuah chart yang mengambarkan history perjalanan saham di masa lalu adalah hal terpenting bagi para trader sebelum memutuskan membeli suatu saham. Biasanya trader perlu melihat apakah saham dalam posisi sideways, uptrend atau downtrend. Rencana enter dan exit juga diperoleh dari history pergerakan saham. Tanpa ini semua maka trader akan kesulitan untuk menganalisa saham secara teknikal.

3. Volatile

Bagi investor yang telah memutuskan masuk ke saham IPO, maka harus bersiap untuk menghadapi pergerakan yang sangat cepat baik naik ataupun turun. Biasanya saham IPO bisa bergerak lebih dari 5% dalam 1 harinya. Penempatan stop loss terkadang pun tidak bermanfaat karena ketika order dijalankan harga saham sudah turun lagi sehingga investor akan mengalami kerugian lebih dalam lagi.

4. Saham Cenderung Mahal

Jika menggunakan rasio PBV (Price to Book Value), maka kita akan menemukan saham-saham IPO dijual dengan rasio PBV di atas 1. Bagi saham yang belum jelas fundamentalnya, nilai PBV di atas 1 dapat dikategorikan sebagai saham mahal. Ini dikarenakan penetapan harga saham ke publik dilakukan oleh internal perusahaan yang tentunya menginginkan jumlah uang yang dihasilkan saat IPO besar.

Baca : Analisa Saham Menggunakan PBV dan PSR

5. Mudah Dipengaruhi oleh Rumor

Rumor saham IPO menjadi satu-satunya pertimbangan bagi investor memutuskan menjual atau membeli saham ketika tidak adanya pedoman lain seperti analisa fundamental dan teknikal. Jika membeli saham IPO, kita juga harus sering melihat berita-berita seputar emiten untuk menganalisa apakah tetap bertahan atau memutuskan agar saham dijual.

Baca : Kapan Waktu Terbaik Membeli Saham?

Study Case Saham Go Public Tahun 2015

* Harga awal : harga closing di hari pertama go public

* Harga akhir : harga closing setelah 1 tahun

Di atas adalah data 10 perusahaan yang go public di tahun 2015 dengan periode dari bulan Januari hingga Agustus. Dari data tersebut terlihat bahwa 7 dari 10 saham yang go public di tahun 2015 mengalami penurunan harga, hanya 3 saham saja yang mengalami kenaikan. Persentase win/loss pun sama dengan kenaikan dan penurunan tertinggi di angka 60% lebih. Dari sini kita bisa mengambil kesimpulan bahwa saham go public memiliki resiko yang cukup tinggi.

Bahkan Warren Buffett pernah mengeluarkan pernyataan : "IPO of stock are almost always bad investments. Investors should be looking to companies that will have good value in ten years" yang berarti saham IPO hampir selalu merupakan investasi yang buruk, investor seharusnya melihat perusahaan yang memiliki nilai bagus dalam 10 tahun. Penulis juga menyarankan sebaiknya berhati-hati sebelum memutuskan untuk masuk ke jenis saham seperti ini.

Baca : 5 Alasan Mengapa Pilih Saham Bluechip?

Comments

  1. AlbeeMay 1, 2018 at 12:15 AM

    harus tau banget nih tentang saham biar ngga salah invest. terima kasih gans.

    ReplyDelete

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Kapan Waktu Terbaik Membeli Saham?

    Image
    Faktor penentu utama keuntungan atau kerugian dalam berinvestasi saham sangat erat dikaitkan pada Timing / Waktu. Sebagus-bagusnya suatu saham, ketika kita membeli pada saat yang salah maka akan berujung pada kerugian pula. Sebaliknya ketika saham jelek dibeli pada saat yang tepat juga dapat memberikan keuntungan. Namun tentunya ada faktor lain seperti kinerja saham yang dapat mempengaruhi hal tersebut juga.  Kinerja perusahaan yang bagus juga merupakan faktor lainnya yang mempengaruhi pergerakan saham, hal ini sangat terlihat pada saham-saham bluechip seperti ASII, BBCA, UNVR, INDF dan KLBF. Saham tersebut selalu berada pada trend naik walaupun pernah turun cukup banyak. Untuk kategori saham ini tentunya timing membeli bukanlah faktor paling penting karena kinerja perusahaan sangat baik untuk jangka waktu yang sangat panjang pula. Saham ASII 2001-2017 : Rp 200 menjadi Rp 8.000 (4.000% dalam waktu 16 tahun) Saham BBCA 2004-2017 : Rp 1.000 menjadi Rp 17.000 (1.700% dalam waktu...
    Read more

    Lo Kheng Hong & Haiyanto Masuk Saham ABMM

    Segera setelah keluarnya berita LKH masuk ke saham ABMM, penulis bersemangat untuk mempelajari apa yang menarik dari saham ini. Ketika membuka laporan keuangan tahun 2021, hal yang sangat memancing perhatian adalah adanya 3 investor saham ternama muncul dalam top 20 pemegang saham terbesar. Baca Lebih Lanjut : https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/lo-kheng-hong-haiyanto-masuk-saham-abmm-dcb3e
    Read more

    Haiyanto dan Surono Subekti Masuk ke Saham CFIN

    Image
    Pada bulan Juli 2019 lalu, di salah satu forum saham terbesar sedang ramai kabar bahwa Lo Kheng Hong menghadiri RUPS PT. Clipan Finance (CFIN). Emiten yang biasanya sepi di group saham pun tiba-tiba menjadi ramai untuk dibahas oleh para investor. Namun sayangnya penulis tidak berhasil menemukan informasi berapa banyak saham yang dimiliki oleh salah satu investor terbesar di saham PTRO. Ketika menelisik laporan keuangan CFIN tahun 2018, penulis malah menemukan 2 nama yang tidak asing lagi di dunia investasi saham yaitu Haiyanto dan Surono Subekti. Padahal di tahun 2016 lalu, 2 nama ini tidak masuk ke dalam daftar 20 pemegang saham terbesar. Sayangnya laporan keuangan tahun 2017 tidak memuat daftar 20 pemegang saham terbesar perusahaan. Haiyanto dikenal sebagai investor berkocek tebal dengan kepemilikan saham yang besar di berbagai perusahaan publik di Indonesia. Tercatat lebih dari Rp 100 miliar uang Haiyanto berada di berbagai perusahaan seperti  Kedawung Setia Industrial (KDSI...
    Read more

    Apa yang Dapat Dipelajari dari Delisting Saham INVS ?

    Image
    Di tanggal 22 September 2017 lalu, kabar menghebohkan terjadi pada saham INVS yang mengalami delisting atau penghapusan saham dari bursa secara paksa oleh BEI. Saham dengan nama lengkap Inovisi Infracom akan benar-benar dihapus per tanggal 23 Oktober mendatang. Walaupun begitu saat ini saham masih dapat diperdagangkan di pasar negosiasi. Sebenarnya saham INVS juga sudah lama tidak diperdagangkan atau disuspend dengan alasan untuk menghindari perdagangan yang tidak wajar. Hal tersebut berkaitan kesalahan pelaporan keuangan perusahaan dan telah berlaku mulai dari bulan Febuari 2015. Data laporan keuangan perusahaan pun hanya tersedia hingga tahun 2013 di website resmi BEI. Inovisi Infracom (INVS) Berdiri tanggal 11 Mei 2007, perusahaan memiliki bisnis utama di bidang jasa infrastruktur dan telekomunikasi. Di tahun 2013, INVS memiliki pendapatan bersumber dari bidang infrastruktur telekomunikasi 85%, batubara 5% dan konstruksi infrastruktur 10% dengan membukukan pendapatan Rp 1,67...
    Read more

    Prospek Saham APLN dengan Penghentian Reklamasi Pulau G

    Image
    Berita reklamasi adalah salah satu berita terhangat pada saat pemilihan gubernur DKI Jakarta. Ahok sebagai calon gubernur bertahan mendukung sepenuhnya reklamasi yang memang telah digagas pada saat masa kepemimpinannya. Sedangkan calon gubernur lawan yaitu Anies memilih untuk membatalkan proyek reklamasi karena beberapa alasan. Dengan terpilihnya Anies - Sandi untuk memimpin Jakarta di periode 2017-2022, maka sinyal pembatalan reklamasi pun semakin kuat. Terlepas dari hal yang bersifat politis, tentunya ada bisnis besar yang terdampak di balik keputusan yang diambil. Dari peta reklamasi di atas, beberapa perusahaan yang berpartisipasi pada proyek reklamasi adalah :  Pulau A - E : PT Kapuk Naga Indah / Agung Sedayu Group Pulau F : PT Jakarta Propertindo / BUMD Jakarta Pulau G : PT Muara Wisesa Samudera / Agung Podomoro (APLN) Pulau H : PT Taman Harapan Indah / Intiland Development (DILD) Pulau I : PT Jaladri Kartika Ekapakci / Agung Podomoro (APLN) Pulau J ...
    Read more

    Benarkah Reksadana dan Unit Link Tidak Lebih Baik dari Saham?

    Image
    Ketika seseorang sudah mulai bekerja atau menghasilkan uang, umumnya mereka akan mulai berpikir untuk berinvestasi. Tujuan berinvestasi pun beragam mulai dari menjaga nilai uang dari inflasi, persiapan untuk suatu event penting, hingga untuk mendapatkan hasil yang besar dari investasi tersebut. Awalnya orang akan memulai dengan asuransi yang berfungsi sebagai proteksi terhadap musibah yang mungkin akan dialami di masa depan. Namun seiring berjalannya waktu perusahaan asuransi pun mulai menambahkan fungsi proteksi sekaligus investasi, ini yang dikenal dengan nama unit link . Untuk menjual produk ini, para agen asuransi terkadang sering memberikan informasi yang salah bahwa dengan menabung sekian tahun akan menjamin proteksi lebih panjang tanpa harus membayar lagi. Setelah asuransi, orang pun mulai melihat alternatif lainnya untuk menghasilkan lebih dari uang yang dimiliki melalui reksadana. Setiap sekuritas pun berlomba-lomba untuk menjual produk reksadana dengan berbagai jenis pro...
    Read more

    Analisa Saham Menggunakan PER dan PEG

    Image
    Price to Earning Ratio Adalah rasio finansial yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dengan cara membagi harga saham saat ini dengan pendapatan per saham / earning per share (EPS). Rasio ini paling sering digunakan oleh para investor karena berhubungan dengan berapa uang yang dihasilkan suatu perusahaan. Data EPS yang digunakan di rumus tersebut adalah data EPS tahunan, namun setiap perusahaan mengeluarkan data EPS per kuartal atau periode 3 bulan. Jika data EPS pada kuartal 1 sudah keluar, investor bisa memperoleh data EPS tahunan dengan nilai EPS tersebut dikali 4. Begitu pula jika data EPS kuartal 2 yang tersedia, nilai EPS dikali 2 untuk memperoleh data EPS tahunan. Namun data tersebut tentunya tidak pasti, karena pendapatan perusahaan terus berubah. Berikut contoh perhitungan PER pada saham LPCK :  EPS Q1 - 2016 : 320 Harga saham Q1 - 2016 : Rp 7.075 PER Q1 -2016  = Harga Saham / EPS Tahunan = Rp 7.075 : (320 x 4) = 5,5 *Dikarenakan EPS Q1 hanya untuk per...
    Read more

    Perjalanan Sukarto Bujung dan Surono Subekti di saham MICE

    Jika melihat kinerja saham MICE dari rentang waktu 15 tahun di atas, banyak investor akan melihat pergerakan ini sebagai saham terkutuk. Harga saham sempat berada di range tertinggi Rp 1.000 setelah IPO tahun 2005, namun saham terjun bebas pada saat krisis ekonomi 2008-2009. Lalu saham hanya bergerak di range 250-500 dari tahun 2010 hingga 2020. Sesekali saham sempat naik tinggi hingga Rp 750, namun hal itu tidak bertahan lama dan kembali lagi. Walaupun begitu, dari grafik Yahoo Finance kita dapat melihat bahwa perseroan konsisten membagikan dividen hampir setiap tahun. Terkecuali di tahun 2016 saja dimana perusahaan tidak membagikan dividen. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/perjalanan-sukarto-bujung-surono-subekti-di-saham-mice-VYaiH Detail Pembahasan : - Kinerja Saham - Kinerja Perusahaan - 3 Investor Kawakan dalam Saham MICE - Pandangan Penulis
    Read more

    Saham TELE Turun di bawah Harga IPO, Apakah Masih Ada Prospek?

    Image
    Pada periode bulan November-Desember 2019, saham dengan kode TELE berada di level harga yang sangat rendah yaitu Rp 240 - Rp 310. Dimana range harga tersebut sudah berada di bawah harga pada saat perusahaan melakukan IPO. Semenjak IPO di Januari 2012, sejatinya saham perseroan terus naik dan tidak pernah menyentuh kembali harga IPO di Rp 310/lembar.  Tiphone Mobile Indonesia (TELE) Berdiri tahun 1992 sebagai toko telepon seluler dengan nama Telesindo, usaha pemilik Hengky Setiawan terus berkembang hingga di tahun 2008 membuat group usaha dengan nama Tiphone Mobile Indonesia. Bidang usaha perseroan meliputi perdagangan telepon seluler, aksesoris, voucher isi ulang, jasa konten, reparasi telepon seluler, serta meluncurkan produk sendiri dengan merk Tiphone. Berdasarkan data pemegang saham, pemilik keluarga Setiawan masih menjadi pemegang saham mayoritas dengan kepemilikan 51% melalui PT Upaya Cipta Sejahtera dan PT Esa Utama Inti Persada. Lalu posisi kedua ditempati oleh...
    Read more

    BBKP Revisi Laporan Keuangan, Bagaimana Kondisi Perusahaanya?

    Image
    Di bulan April 2018 ini, perusahaan yang bergerak di bidang perbankan Bank Bukopin (BBKP) menerbitkan laporan keuangan untuk periode tahun 2017. Agenda reguler ini pun menjadi tidak biasa karena terdapat perbedaan LK di tahun sebelumnya yaitu 2015 dan 2016. Hal mengejutkan ini seakan memberi informasi bahwa semua LK sebelum tahun 2017 dapat dikatakan salah. Nilai aset, ekuitas, NPL (non performing loan), pendapatan, dan laba perusahaan yang pernah dilaporkan pun seolah-olah bukanlah hal yang penting lagi karena dalam sekejap bisa berubah. Kapabilitas KAP Purwantono yang terafiliasi dengan Ernst & Young pun dipertanyakan berkaitan dengan kasus ini, mengingat EY adalah salah satu dari The Big Four (4 perusahaan audit dan konsultan terbesar di dunia). Bank Bukopin (BBKP) Berdiri pada tahun 1970, BBKP sebelumnya memiliki nama Bank Umum Koperasi Indonesia dengan bisnis inti di 4 sektor yaitu UKM, mikro, konsumer dan komersial. Bank milik swasta ini melakukan IPO di tahun 2006 dan...
    Read more