HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

Apa yang Dapat Dipelajari dari Delisting Saham INVS ?

Di tanggal 22 September 2017 lalu, kabar menghebohkan terjadi pada saham INVS yang mengalami delisting atau penghapusan saham dari bursa secara paksa oleh BEI. Saham dengan nama lengkap Inovisi Infracom akan benar-benar dihapus per tanggal 23 Oktober mendatang. Walaupun begitu saat ini saham masih dapat diperdagangkan di pasar negosiasi.

Sebenarnya saham INVS juga sudah lama tidak diperdagangkan atau disuspend dengan alasan untuk menghindari perdagangan yang tidak wajar. Hal tersebut berkaitan kesalahan pelaporan keuangan perusahaan dan telah berlaku mulai dari bulan Febuari 2015. Data laporan keuangan perusahaan pun hanya tersedia hingga tahun 2013 di website resmi BEI.

Inovisi Infracom (INVS)
Berdiri tanggal 11 Mei 2007, perusahaan memiliki bisnis utama di bidang jasa infrastruktur dan telekomunikasi. Di tahun 2013, INVS memiliki pendapatan bersumber dari bidang infrastruktur telekomunikasi 85%, batubara 5% dan konstruksi infrastruktur 10% dengan membukukan pendapatan Rp 1,67 triliun. Dikarenakan perusahaan hanya memberikan laporan keuangan hingga tahun 2013, maka penulis akan merujuk pada data terakhir yang ada.

Data kepemilikan saham menunjukkan bahwa PT Green Pine adalah pengendali perusahaan dengan kepemilikan 60%. Lalu publik dengan kepemilikan di atas 5% ada 3 perusahaan yaitu Acclaim Investment 8,3%, Chevelle Investment 6,69% dan Ascender International 5,16%. Sedangkan publik dengan kepemilikan di bawah 5% sebesar 19,6%.

Jika kita telusuri lebih dalam via google, tidak ada link yang jelas mengenai siapa sebenarnya dibalik PT Green Pine ini. Berbeda dengan perusahaan TBK lainnya dimana kita dapat mencari siapa investor atau orang dibalik kendalinya. Dengan keputusan delisting dari BEI, diprediksi para investor mengalami kerugian : 1.95 miliar lembar x Rp 117 (harga penutupan terakhir tahun 2015) = Rp 228 miliar. Kerugian ini pun belum termasuk kerugian akibat turunnya harga saham.

Rasio keuangan INVS menunjukkan bahwa perusahaan memiliki kinerja yang luar biasa dengan semua komponen terbilang sangat baik. Current ratio di atas 100%, Debt to Equity di bawah 100%, dan Debt to Asset di bawah 100% menginformasikan bahwa perusahaan dapat dengan mudah membayar utang-utang yang dimiliki.

Lalu rata-rata ROE di atas 15%, ROA di atas 20% dan Net Profit Margin di atas 30% menginformasikan bahwa perusahaan tidak perlu diragukan dalam hal kemampuan menghasilkan laba. Jadi ketika harga saham turun drastis dari Rp 2.000/lembar menjadi Rp 100/lembar, tidak salah sebagian orang akan menganggap saham tersebut undervalued. Dari sisi rasio PER = 4 dan PBV = 0,4 juga mengindikasikan saham berada di level yang sangat murah.

Baca : 5 Hal Penting Mengenai ROE, ROA dan ROI

Keanehan perusahaan benar-benar terlihat pada aksi saham bonus 1 dan saham bonus 2. Dalam mendistribusikan hasil kinerja tahunan, perusahaan lebih memilih aksi tersebut dibandingkan dividen. Saham bonus kedua pun digelar tidak tanggung-tanggung dengan rasio 9 : 26 yaitu setiap kepemilikan 9 saham lama berhak mendapatkan 26 saham baru.

Baca : Ulasan Lengkap Dividen.

Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan tidak benar-benar menghasilkan uang secara nyata. Padahal jika melihat rasio-rasio yang diatas, tentunya perusahaan tidak perlu diragukan lagi dalam kemampuan menghasilkan profit sehingga bisa mendistribusikan dividen. Lalu hanya dalam waktu 5 tahun saja, saham yang beredar pun telah meningkat 1.000% dari 920 juta lembar menjadi 9,9 miliar lembar.

Untuk meningkatkan pendanaan, perusahaan pun mengelar right issue menerbitkan 782 juta lembar dan 107 juta lembar saham baru dengan tujuan untuk mengakuisisi Petrol One Group Ltd, Great World Ltd, dan beberapa entitas perusahaan lainnya. Langkah mengakuisisi beberapa perusahaan tersebut dan Cakra Daya Energi yang adalah perusahaan pertambangan sebenarnya terbilang aneh karena perusahaan keluar jalur dari bidang usaha utama mereka yakni di bidang telekomunikasi.

Baca : Keuntungan dan Kerugian Right Issue

Suspensi INVS
Beberapa keanehan di atas pun memuncak ketika perusahaan disuspend akibat kesalahan dalam pelaporan keuangan pada periode tahun 2014. Manajemen INVS pun seperti tidak melakukan tindakan yang berarti dalam memperbaiki laporan keuangan. Hingga 2,5 tahun dari tanggal suspend 12 Febuari 2015, perusahaan pun masih belum menyerahkan laporan keuangan.

Di sini mulai terlihat bahwa INVS dimungkinkan adalah perusahaan bodong yang diciptakan hanya untuk meraup dana dari publik. Berbekal laporan keuangan yang luar biasa bagus, perusahaan melakukan right issue hingga jumlah saham beredar menjadi 2 kali lipat. Lalu aksi saham bonus yang luar biasa besar yang membuat jumlah saham beredar menjadi 10 kali lipat dari awalnya.

Sebelum aksi suspend ini dilakukan, harga saham INVS pun terjun bebas dari Rp 1.500/lembar di bulan Juli 2014 menjadi Rp 117/lembar di bulan Febuari 2015. Investor yang memegang saham di harga Rp 1.500/lembar akan mengalami kerugian lebih dari 90% hanya dalam jangka waktu tidak sampai 1 tahun. Dimungkinkan juga bandar / investor besar sudah tahu akan terjadi hal seperti ini sehingga mereka menjual secara masif dalam waktu singkat.

Pada bulan Maret lalu, manajemen INVS menargetkan untuk menyelesaikan laporan keuangan paling lambat di September 2017. Namun hingga September 2017, laporan keuangan pun masih belum diberikan ke BEI. Oleh karena itu, BEI pun tidak ragu untuk memutuskan delisting terhadap saham ini. Dan lucunya lagi adalah manajemen pernah mengeluarkan pernyataan ingin kembali menggelar right issue untuk mengumpulkan dana dari publik setelah suspensi saham dicabut.

Kerugian Investor
Merujuk pada jumlah saham publik yang beredar, maka estimasi kerugian investor akibat delisting saham INVS adalah Rp 228 miliar. Walaupun sebenarnya investor tetap memegang saham setelah delisting, tapi akan sangat sulit untuk mencari investor yang ingin membeli saham yang dipegang. Sehingga persentase untuk melikuidasi saham ini pun menjadi sangat kecil.

Dari informasi yang diperoleh dari Kontan, ada seorang investor retail bernama Suryawan Nyoto yang terancam kehilangan uang Rp 2 miliar karena nyangkut di saham INVS. Selain itu juga ada nama Ihwal Surya yang masuk ketika harga saham Rp 135/lembar. Umumnya kerugian investor diprediksi berkisar antara Rp 50-100 juta. Beberapa investor di forum saham Stockbit juga membuat group untuk mengumpulkan para investor yang kehilangan uang di saham INVS.

Penyampaian Laporan Keuangan
Baru setelah ada ancaman nyata mengenai delisting, manajemen INVS akhirnya menerbitkan laporan keuangan tahun 2015 dan 2016 di tanggal 13 Oktober lalu.
Mari kita lihat apakah laporan keuangan tersebut dapat membatalkan proses delisting saham?
Jika bisa membatalkan delisting, bagaimana pergerakan saham INVS?

Comments

  1. UnknownOctober 15, 2017 at 11:33 PM

    Jika dari laporan keuangan semua indikator nya bagus dan ternyata perusahaan ini Bodong maka jelas LK nya di manipulasi. Lalu bagaimana BEI bisa luput dr hal2 spt ini? Berarti BEI juga ikut bertanggung jawab!

    ReplyDelete
  2. UnknownSeptember 17, 2020 at 10:48 PM

    BEI kalau lihat saham turun terus panik,jadi di delisting

    ReplyDelete

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Melihat Jejak Lo Kheng Hong di Saham PTRO

    Image
    Masuknya Lo Kheng Hong sebagai investor di saham PTRO mungkin sudah diketahui oleh banyak orang dalam beberapa tahun belakang ini. Hal ini dikarenakan jumlah saham yang dipegang oleh LKH terbilang cukup besar sehingga masuk ke dalam daftar kepemilikan saham di atas 5%. Ini memancing banyak investor untuk meneliti prospek dari saham dengan nama lengkap Petrosea. Informasi lengkap mengenai saham PTRO beserta dengan sejarah, kinerja, dan dividen sudah pernah ditulis di artikel sebelumnya yaitu Saham PTRO dan Kontrak Maruwai 1,2 Triliun Jejak Investasi Lo Kheng Hong Dari beberapa media disebutkan bahwa LKH memegang lebih dari 20 jenis saham dari berbagai sektor dan industri. Namun hanya sedikit saham yang berhasil dideteksi sebagai milik LKH karena tentunya kapitalisasi setiap perusahaan berbeda-beda. Ketika investasi dilakukan di perusahaan yang tidak terlalu besar, maka nama LKH baru bisa terlihat. Hingga saat ini baru 3 perusahaan yang pernah tercatat memiliki nama Lo Khe
    Read more

    Perjalanan Sukarto Bujung dan Surono Subekti di saham MICE

    Jika melihat kinerja saham MICE dari rentang waktu 15 tahun di atas, banyak investor akan melihat pergerakan ini sebagai saham terkutuk. Harga saham sempat berada di range tertinggi Rp 1.000 setelah IPO tahun 2005, namun saham terjun bebas pada saat krisis ekonomi 2008-2009. Lalu saham hanya bergerak di range 250-500 dari tahun 2010 hingga 2020. Sesekali saham sempat naik tinggi hingga Rp 750, namun hal itu tidak bertahan lama dan kembali lagi. Walaupun begitu, dari grafik Yahoo Finance kita dapat melihat bahwa perseroan konsisten membagikan dividen hampir setiap tahun. Terkecuali di tahun 2016 saja dimana perusahaan tidak membagikan dividen. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/perjalanan-sukarto-bujung-surono-subekti-di-saham-mice-VYaiH Detail Pembahasan : - Kinerja Saham - Kinerja Perusahaan - 3 Investor Kawakan dalam Saham MICE - Pandangan Penulis
    Read more

    Mungkinkah Lo Kheng Hong Berinvestasi di Saham DILD?

    Image
    Jejak investasi Lo Kheng Hong selalu menarik perhatian investor retail di bursa saham. Setelah menghebohkan jagat investasi dengan membeli 6% saham BMTR, kali ini LKH diketahui berpartisipasi dalam webinar yang diadakan oleh HungryStock Academy. Entah apakah karena efek LKH atau bukan, dari sejak tanggal webinar 14/11 hingga 20/11 saham DILD telah naik sebesar 30% dari Rp 155 ke Rp 202/lembar. Namun sejatinya sektor properti memang sedang naik daun beberapa hari belakang. Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/mungkinkah-lo-kheng-hong-berinvestasi-di-dild-xQt77 - Pembahasan detail DILD - Pandangan Penulis - Mungkinkan LKH berinvestasi di saham DILD?
    Read more

    Apakah Saham Group Panin Layak untuk Disimpan?

    Image
    Pan Indonesia atau yang lebih dikenal dengan nama Panin adalah group perusahaan konglomerat yang hampir keseluruhan bisnisnya bergerak di bidang jasa keuangan. Group Panin pun memiliki beberapa perusahaan yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia, dan perusahaan tersebut berfokus pada industri perbankan, leasing, asuransi, dan sekuritas. Hal ini pun membuat pemilik Panin Group yaitu Mu'min Ali Gunawan menjadi orang terkaya nomor 36 di Inodnesia versi Globe Asia dengan kekayaan USD 1,2 miliar  (Rp 15,6 triliun dengan kurs 1 USD = Rp 13.300). Berikut perusahaan-perusahaan go public yang dimiliki oleh Group Panin : PERBANKAN Bank Pan Indonesia (PNBN) Berdiri pada tahun 1971, Bank Panin merupakan gabungan dari 3 bank yaitu Bank Kemakmuran, Bank Industri dan Dagang, Bank Industri Djaya. Pemegang saham terbesar di PNBN adalah Panin Financial (PNLF) sebesar 54,25%. PNBN memiliki 3 anak perusahaan dengan porsi saham yang besar yaitu : - Bank Panin Dubai Syariah (PNBS) : 51,61% - Cli
    Read more

    Analisa Saham Menggunakan PER dan PEG

    Image
    Price to Earning Ratio Adalah rasio finansial yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dengan cara membagi harga saham saat ini dengan pendapatan per saham / earning per share (EPS). Rasio ini paling sering digunakan oleh para investor karena berhubungan dengan berapa uang yang dihasilkan suatu perusahaan. Data EPS yang digunakan di rumus tersebut adalah data EPS tahunan, namun setiap perusahaan mengeluarkan data EPS per kuartal atau periode 3 bulan. Jika data EPS pada kuartal 1 sudah keluar, investor bisa memperoleh data EPS tahunan dengan nilai EPS tersebut dikali 4. Begitu pula jika data EPS kuartal 2 yang tersedia, nilai EPS dikali 2 untuk memperoleh data EPS tahunan. Namun data tersebut tentunya tidak pasti, karena pendapatan perusahaan terus berubah. Berikut contoh perhitungan PER pada saham LPCK :  EPS Q1 - 2016 : 320 Harga saham Q1 - 2016 : Rp 7.075 PER Q1 -2016  = Harga Saham / EPS Tahunan = Rp 7.075 : (320 x 4) = 5,5 *Dikarenakan EPS Q1 hanya untuk periode 3 bu
    Read more

    Meneliti Pendapat Lo Kheng Hong Mengenai Saham BUMI

    Image
    Pada awal tahun 2017 salah satu situs berita investasi menerbitkan berita yang sangat menarik yaitu "Lo Kheng Hong meraup angpao besar dari BUMI" . Berita ini diterbitkan setelah saham BUMI yang sebelumnya berada di harga Rp 50 naik 1.000% menjadi Rp 500 di akhir bulan Januari. Tercatat saham BUMI berada pada level Rp 50 selama kurang lebih 1 tahun mulai dari bulan Juli 2015 hingga bulan Juni 2016. Hal ini tentunya memberikan rasa optimis bagi investor yang telah atau baru ingin berinvestasi pada saham BUMI. Dari berita tersebut disebutkan LKH mengoleksi saham BUMI di harga Rp 50 dalam jumlah yang cukup banyak. LKH mengatakan, pemilihan suatu saham tidak hanya berdasarkan pada rasio PER dan PBV. Menurut Lo, BUMI memiliki cadangan batubara yang terbukti sebanyak 3 miliar ton. Kalau dihitung berdasarkan harga batubara saat ini di kisaran US$ 80 per metrik ton, nilai cadangan batubara BUMI bisa sebesar US$ 240 miliar.  Menurut Lo, harga pasar saham BUMI Rp 50 per saham
    Read more

    5 Hal Penting Mengenai ROE, ROA dan ROI

    Image
    Return on Equity Adalah persentase yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan pendapatan bersih dengan ekuitas yang dimiliki. Perhitungan pendapatan bersih diperoleh secara tahunan sebelum pembagian dividen dilakukan. Sedangkan equity diperoleh dari mengurangi total aset dengan total utang. Perusahaan dengan ROE di atas 15% biasanya tergolong baik. Return on Asset Sama dengan ROE dimana indikator ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan pendapatan bersih, namun berbeda pada pembandingnya yang adalah total aset. Total aset diperoleh dari menjumlahkan total liabilites dengan shareholder equity. Perusahaan dengan ROA di atas 5% biasanya tergolong baik. Return on Investment ROI secara sederhana menggunakan rumus di atas di mana hasil keuntungan investasi dibagi dengan modal yang dikeluarkan. Di saham akan sedikit sulit menghitungnya karena menggunakan komponen nilai saham sebagai pembandingnya. Contoh sederhana dari ROI dapat kit
    Read more

    Portofolio Saham Lo Kheng Hong

    Setelah membuat artikel portofolio di akhir tahun 2020 lalu, kali ini penulis mengulas portofolio saham apa saja yang dimiliki oleh salah satu investor saham terkaya di Indonesia. Jejak kesuksesan beliau sudah tidak perlu diragukan lagi karena telah muncul di berbagai daftar kepemilikan saham-saham di BEI. Berikut daftar saham yang dimiliki oleh LKH :  Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/portofolio-saham-lo-kheng-hong-m0LEL
    Read more

    Ulasan Sharing Pengalaman Joeliardi Sunendar oleh Teguh Hidayat

    Artikel ini dibuat oleh penulis dari video Sharing Pengalaman Investasi Pak Joeliardi Sunendar yang dibuat oleh Teguh Hidayat . Terima kasih kepada  Joeliardi Sunendar  yang telah membagikan pengalaman berinvestasi di bursa saham. Bisa dikatakan cukup terlambat bagi penulis karena baru membahas video yang telah diupload dari 1 November 2018. Namun setelah melihat video tersebut, penulis pikir ada banyak hal yang bisa dipelajari. Oleh karena itu, penulis mengulas video tersebut ke dalam bentuk tulisan agar lebih mudah dicatat point-point pentingnya. Perlu diingat bahwa apa yang ditulis tidak sepenuhnya sesuai dengan versi original karena ada perubahan pada saat menyusun artikel ini. Namun dari segi angka, penulis berusaha mencantumkan sesuai dengan isi video tanpa ada perubahan. Penulis juga tidak memasukkan pembahasan kondisi ekonomi makro dalam artikel ini. Tidak bisa dipungkiri bahwa stock investing masih menjadi salah satu instrumen yang menawarkan return terbesar saat ini. N
    Read more

    PNIN : Saham yang Selalu Undervalued

    Image
    Berbicara mengenai saham undervalued, Panin Insurance (PNIN) selalu menjadi topik hangat dimana harga saham perusahaan terbilang sangat murah. Hampir semua investor yang beraliran analisa fundamental pun tidak menampik mengenai hal tersebut. Namun penantian panjang pun tampaknya tidak membuahkan hasil, harga saham PNIN pun tak kunjung mencetak rekor dalam rentang waktu lebih dari 10 tahun. Ketika saham undervalued lainnya sudah bergerak naik tinggi, saham ini pun masih jalan di tempat. dengan pergerakan yang rendah. Beberapa investor yang tidak sabar pun sudah melupakan saham ini dan tidak pernah berani untuk menyentuh kembali. Padahal jika dilihat dari kinerjanya, saham ini termasuk sebagai perusahaan berkinerja baik. Paninvest (PNIN) Berdiri tahun 1973 dengan nama PT Pan Union Insurance, perusahaan mulanya bergerak di bidang asuransi kerugian. Pada tahun 1992, perusahaan go public dan berubah nama menjadi PT Panin Insurance. Lalu di tahun 2014, PNIN pun kembali mengubah nama me
    Read more