HOME       TRAKTEER     ARTIKEL SAHAM      ARTIKEL FUNDAMENTAL      LO KHENG HONG      HAIYANTO     WARREN BUFFETT      NON SAHAM

Mengapa Saham Undervalued Terus Turun?

Undervalued adalah sebuah istilah finansial dimana suatu investasi dijual dibawah nilai seharusnya. Penggunaan istilah ini sering ditemukan pada investasi saham dimana harga saham tersebut lebih rendah dari harga seharusnya. Warren Buffett adalah salah satu investor yang terkenal dengan strategi membeli saham undervalued dengan tujuan meminimalkan resiko serta mengoptimalkan potensi keuntungan.

Tidak ada aturan baku yang menentukan apakah suatu saham tergolong undervalued atau overvalued (dijual di atas harga seharusnya). Aturan ini kembali kepada masing-masing investor dalam melihat suatu saham. Kategori undervalued biasanya dapat dianalisa dari laporan keuangan perusahaan seperti return on equity, asset, cash flow, sales dan beberapa komponen lainnya.

Walaupun tidak ada aturan baku, ada beberapa rasio yang digunakan sebagai pedoman sebagai berikut : 

Price to Earning Ratio (PER)

Adalah rasio finansial yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dengan cara membandingkan harga saham sekarang dengan EPS (earning per share / pendapatan per lembar saham). Rasio ini paling populer digunakan dalam melihat apakah suatu saham undervalued atau tidak.

Saham dengan rasio PER = 15 dipercaya sebagai saham yang divaluasi secara normal. Saham dengan rasio PER di bawah 10 masuk ke dalam kategori undervalued, dan saham dengan rasio PER di atas 20 masuk ke dalam kategori overpriced. Rasio PER sangat cepat berubah dikarenakan rasio ini menggunakan komponen pendapatan perusahaan dalam periode per 3 bulan.

Price/Earning to Growth (PEG)

Adalah rasio finansial yang merupakan modifikasi dari rasio PER dimana nilai PER dibagi dengan persentase pertumbuhan earning dalam suatu periode waktu. Biasanya saham yang masuk dalam kategori undervalued adalah saham dengan rasio PEG di bawah 1.

Price to Book Value (PBV)

Adalah rasio finansial yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dengan cara membandingkan harga saham sekarang dengan nilai buku. Biasanya saham yang masuk dalam kategori undervalued adalah saham dengan rasio PBV di bawah 1.

Baca : Analisa Saham Menggunakan PBV dan PSR

Price to Sales Ratio (PSR)

Adalah sebuah rasio penilaian yang diciptakan oleh Kenneth L. Fisher untuk memvaluasi nilai perusahaan berdasarkan dari total pendapatan dalam 1 tahun. Biasanya saham yang masuk dalam kategori undervalued adalah saham dengan rasio PSR di bawah 1.

Di antara rasio ini, tidak ada rasio yang dapat berdiri sendiri dalam memvaluasi nilai suatu saham. Yang terbaik adalah mengabungkan beberapa rasio ini disesuaikan dengan cara investasi kita sendiri. Satu hal yang perlu diingat adalah : "Bukan berarti saham tersebut undervalued, maka harga saham akan naik. Dan sebaliknya bukan berarti saham tersebut overvalued, maka harga saham akan turun."

Dalam beberapa kondisi walaupun suatu saham sudah masuk kategori undervalued, saham tersebut bisa secara terus menerus turun dan tidak pernah recover kembali. Di lain kasus, saham overvalued juga bisa naik terus dan membukukan keuntungan bagi investor yang memegang saham tersebut.

Beberapa alasan mengapa saham undervalued terus turun?

1.  Kondisi market secara global

Masih teringat jelas bagaimana krisis ekonomi global yang terjadi menyeret IHSG (Indeks Harga Saham Gabungan) turun ke harga yang sangat rendah dalam waktu sangat cepat pula. Tercatat ada 2 krisis yang pernah terjadi :

- 1997 Asian financial crisis : krisis keuangan yang terjadi di Asia dan Indonesia termasuk ke dalam negara yang mengami krisis dan memberikan efek penurunan IHSG lebih dari 30% selama tahun 1997

- 2008 Global financial crisis : krisis yang terjadi akibat kasus hipotek pinjaman properti dan bangkrutnya perusahaan Lehman Brothers di Amerika turut menyeret IHSG turun lebih dari 40% selama tahun 2008

Selain peristiwa-peristiwa besar di atas, juga ada pengaruh dari kondisi market yang sedang berlangsung. Contohnya seperti di tahun 2015-2017 ini, kondisi market properti di Indonesia cenderung tidak begitu baik sehingga saham yang berada di sektor properti banyak mengalami penurunan. Melemahnya sektor properti juga turut membawa sektor-sektor lainnya yang terlibat seperti Cement, Building Construction.

Baca : Kapan Waktu Terbaik Membeli Saham?

2. Harga komoditas

Saham-saham dengan sektor pertambangan dan perkebunan adalah contoh saham yang sangat bergantung pada harga komoditas. Ketika harga komoditas turun, kinerja perusahaan secara langsung akan ikut turun terkena dampak tersebut. Selain itu ada beberapa sektor yang juga berpengaruh karena penggunaan bahan baku produk komoditas seperti harga karet yang berefek pada perusahaan di sektor kabel atau ban.

Baca : Mencari Peluang di Saham Sektor Komoditas

3. Perusahaan dalam kondisi merugi

Sebaik apapun suatu bisnis, ketika perusahaan melaporkan kondisi sedang merugi maka market akan merespon hal tersebut sebagai sesuatu yang luar biasa sehingga harga saham cenderung akan turun dengan cepat. Seperti yang baru saja terjadi adalah ketika PT Gajah Tunggal (GJTL) melaporkan kerugian di kuartal kedua, maka market langsung membawa saham tersebut turun 15% hanya dalam 1 hari di tanggal 31 Agustus 2017.

4. Perusahaan terkena kasus

Kasus beras oplos PT Indo Beras Unggul yang adalah anak usaha dari Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA) merupakan contoh dimana suatu kasus hukum dapat membawa harga saham turun dengan sangat cepat. Walaupun kasus tersebut belum tentu terbukti, tapi market akan merespon hal tersebut sebagai suatu hal yang luar biasa.

Baca : Prospek Saham AISA dengan Terjeratnya Kasus Beras Oplos PT IBU

5. Bisnis yang sudah tidak sustainable / berkelanjutan

Contoh real adalah tutupnya semua gerai Seven Eleven yang dimiliki oleh PT Modern Internasional (MDRN) dimana 70% dari pendapatan perusahaan berasal dari Sevel. Dengan hal tersebut maka muncul pertanyaan besar apakah perusahaan masih memiliki bisnis yang bisa berlanjut lagi atau tidak. Oleh karena itu harga saham MDRN dari Juni 2017 tetap berada di harga terendah yaitu Rp 50/lembar.

Baca : Akuisisi Sevel Batal, Untung atau Rugi bagi CPIN?

Kesimpulan

Beberapa rasio di atas (PER, PBV, PEG dan PSR) tidak serta merta dapat digunakan untuk menentukan suatu saham undervalued atau overvalued. Kita harus melihat kembali pada rasio dan angka-angka seperti ROE, ROA, dividen, gross margin, net margin dan cashflow. Untuk memperkuat hal tersebut, kita perlu membandingkan saham tersebut dengan saham-saham lain di sektor yang sama.

Saham undervalued yang terus turun pun memberikan warning untuk mengevaluasi apakah keputusan pembelian saham tersebut benar atau tidak. Dengan mengevaluasi kembali, maka kita dapat menentukan langkah apa selanjutnya. Jika keputusan membeli salah, maka kita dapat menjual saham tersebut. Jika keputusan membeli benar, maka itu bisa menjadi peluang untuk membeli lebih banyak lagi ketika harga saham semakin murah.

Mengutip quote dari John Maynard Keynes "Markets can remain irrational for longer than you can remain solvent." yang berarti adalah bursa dapat tetap bersikap irasional lebih lama daripada yang dapat kamu tahan. Quote tersebut memberikan nasihat kepada investor bahwa kita tidak dapat memprediksi pergerakan bursa dan tetap berhati-hati dalam berinvestasi apalagi berspekulasi.

Baca : 5 Psikologi Penyebab Gagal Berinvestasi Saham

Comments

Post a Comment

RECENT POSTS

    Popular posts from this blog

    Investasi Emas dan Cara Menghitung Harga Emas secara Real

    Image
    Pada zaman dahulu pilihan dalam berinvestasi sangatlah terbatas, maka dari itu sebagian orang memilih menjadikan emas sebagai alat investasi. Selain sebagai investasi, emas juga sangat umum digunakan sebagai perhiasan. Sifatnya yang lunak, mudah ditempa dan tidak berkarat membuat logam ini sangat digemari oleh kebanyakan orang. Diprediksi 50% konsumsi emas digunakan sebagai perhiasan, 40% untuk investasi dan 10% lainnya untuk keperluan produksi. Investasi pada logam mulia dapat dikatakan sangat sederhana, kita tinggal membeli dari sebuah toko emas lalu menjualnya setelah beberapa waktu. Emas juga adalah salah satu investasi di mana kita dapat melihat wujud dari investasi tersebut / memegang fisiknya. Banyak wanita yang menganalogikan bahwa membeli emas untuk dipakai sama halnya dengan berinvestasi. Hal ini tidak sepenuhnya benar dan tidak sepenuhnya salah juga, mengingat harga emas dari waktu ke waktu berada pada trend naik. Baca :  Menghitung Waktu Investasi dengan Rule 72
    Read more

    Meneliti Pendapat Lo Kheng Hong Mengenai Saham BUMI

    Image
    Pada awal tahun 2017 salah satu situs berita investasi menerbitkan berita yang sangat menarik yaitu "Lo Kheng Hong meraup angpao besar dari BUMI" . Berita ini diterbitkan setelah saham BUMI yang sebelumnya berada di harga Rp 50 naik 1.000% menjadi Rp 500 di akhir bulan Januari. Tercatat saham BUMI berada pada level Rp 50 selama kurang lebih 1 tahun mulai dari bulan Juli 2015 hingga bulan Juni 2016. Hal ini tentunya memberikan rasa optimis bagi investor yang telah atau baru ingin berinvestasi pada saham BUMI. Dari berita tersebut disebutkan LKH mengoleksi saham BUMI di harga Rp 50 dalam jumlah yang cukup banyak. LKH mengatakan, pemilihan suatu saham tidak hanya berdasarkan pada rasio PER dan PBV. Menurut Lo, BUMI memiliki cadangan batubara yang terbukti sebanyak 3 miliar ton. Kalau dihitung berdasarkan harga batubara saat ini di kisaran US$ 80 per metrik ton, nilai cadangan batubara BUMI bisa sebesar US$ 240 miliar.  Menurut Lo, harga pasar saham BUMI Rp 50 per saham
    Read more

    Haiyanto Cuan Miliaran dari Saham INAI

    Image
    Haiyanto sebenarnya bukanlah nama yang baru di bursa saham Indonesia walau memang nama beliau tidak seterkenal Lo Kheng Hong. Data mengenai dirinya pun tidak banyak ditemukan di internet dan publik hanya mengenal nama tersebut dari beberapa laporan keuangan yang menempatkan beliau dalam komposisi pemegang saham. Keuntungan yang diperoleh beliau di bursa saham pun tidak pernah dipublish oleh berbagai media. Namun ketika penulis sedang melakukan research saham, penulis menemukan hal yang menarik mengenai saham INAI yaitu terdapat nama Haiyanto di dalamnya. Dan ternyata beliau memperoleh untung besar di saham yang namanya tidak terlalu familiar di bursa saham. Mari kita lihat bagaimana kinerja saham INAI yang dihold oleh Haiyanto Indal Aluminium Industry (INAI) Berdiri pada tahun 1971, perusahaan bergerak di bidang manufaktur dan fabrikasi produk profil aluminium ekstrusion dan instalasinya. Per tahun 2017 pendapatan perusahaan bersumber dari 3 divisi yaitu Construction Service
    Read more

    Jejak Haiyanto di Saham KDSI

    Image
    Langkah investor dengan modal besar di bursa saham selalu menjadi pembicaraan menarik bagi kebanyakan orang. Ketika market capitalization suatu peursahaan tidak terlalu besar, nama-nama investor kelas kakap pun mudah untuk dilihat dari komposisi pemegang saham di atas 5%. Kali ini penulis akan membahas mengenai kepemilikan saham PT. Kedawung Setia Industrial (KDSI) oleh Haiyanto. Berikut ini adalah jejak langkah Haiyanto pada perusahaan yang bergerak di industri peralatan rumah tangga. Penulis hanya dapat menemukan jejak beliau mundur hingga di tahun 2010 dengan kepemilikan saham 19,8 juta lembar atau setara 4,9%. Saham yang dipegang terus berfluktuasi dengan 4 kali penambahan dan 2 kali aksi pengurangan. Penambahan terbesar dilakukan di tahun 2010 dengan tambahan 8 juta lembar hingga kepemilikan saham menjadi 27,9 juta lembar. Pengurangan terbesar berada di tahun 2002 dengan dijualnya 6,2 juta saham, dimana ini mungkin adalah momentum yang pas mengingat harga saham di tahun ter
    Read more

    Melihat Jejak Lo Kheng Hong di Saham PTRO

    Image
    Masuknya Lo Kheng Hong sebagai investor di saham PTRO mungkin sudah diketahui oleh banyak orang dalam beberapa tahun belakang ini. Hal ini dikarenakan jumlah saham yang dipegang oleh LKH terbilang cukup besar sehingga masuk ke dalam daftar kepemilikan saham di atas 5%. Ini memancing banyak investor untuk meneliti prospek dari saham dengan nama lengkap Petrosea. Informasi lengkap mengenai saham PTRO beserta dengan sejarah, kinerja, dan dividen sudah pernah ditulis di artikel sebelumnya yaitu Saham PTRO dan Kontrak Maruwai 1,2 Triliun Jejak Investasi Lo Kheng Hong Dari beberapa media disebutkan bahwa LKH memegang lebih dari 20 jenis saham dari berbagai sektor dan industri. Namun hanya sedikit saham yang berhasil dideteksi sebagai milik LKH karena tentunya kapitalisasi setiap perusahaan berbeda-beda. Ketika investasi dilakukan di perusahaan yang tidak terlalu besar, maka nama LKH baru bisa terlihat. Hingga saat ini baru 3 perusahaan yang pernah tercatat memiliki nama Lo Khe
    Read more

    5 Psikologi Penyebab Gagal Berinvestasi Saham

    Image
    Bagi investor maupun trader yang sudah cukup lama berkecimpung di dunia saham, pastinya akan sering melihat gambar ini. Beberapa yang pernah merasakan kepahitan akibat saham akan merasa bahwa market selalu mempermainkan mereka dan ragu apakah investasi saham benar-benar dapat memberikan keuntungan. Bagi yang sudah memperoleh buah hasil dari saham mungkin akan tersenyum dan mengatakan dulu saya pernah merasakan hal seperti itu. Menutip quote dari Warren Buffett " Success in investing doesn't correlate with I.Q once you're above the level of 125. Once you have ordinary intelligence, what you need is the temperament to control the urges that get other people into trouble in investing. " yang berarti bahwa IQ bukanlah hal utama dalam berinvestasi, melainkan temperamen atau psikologi lah yang lebih berperan penting dalam kesuksesan berinvestasi. Berikut 5 psikologi yang dapat menyebabkan kegagalan dalam berinvestasi :  1. Greed and Fear Adalah kondisi emosi
    Read more

    Portofolio Saham Lo Kheng Hong

    Setelah membuat artikel portofolio di akhir tahun 2020 lalu, kali ini penulis mengulas portofolio saham apa saja yang dimiliki oleh salah satu investor saham terkaya di Indonesia. Jejak kesuksesan beliau sudah tidak perlu diragukan lagi karena telah muncul di berbagai daftar kepemilikan saham-saham di BEI. Berikut daftar saham yang dimiliki oleh LKH :  Baca Lebih Lanjut :  https://trakteer.id/darmawaninvest/showcase/portofolio-saham-lo-kheng-hong-m0LEL
    Read more

    Apa Penyebab Harga Saham Naik?

    Image
    Semua investor maupun trader yang berinvestasi di bursa saham pastinya selalu mengharapkan kenaikan harga saham yang dimiliki. Dengan adanya kenaikan saham, maka investor pun dapat meraup keuntungan dari hasil investasi tersebut. Oleh karena itu, banyak investor pemula yang terus mencari tahu apa alasan utama dibalik kenaikan harga saham. Bagi para investor jangka pendek atau trader, mereka menggunakan analisa teknikal sebagai panduan bahwa suatu saham sedang memasuki fase uptrend (naik) atau fase downtrend (turun). Analisa teknikal yang digunakan pun sangat beragam mulai dari moving average, bollinger bands, candlestick pattern, fibonacci, MACD hingga menggabungkan banyak analisa teknikal tersebut menjadi satu. Berbeda dari trader yang menggunakan analisa teknikal, investor jangka panjang juga menggunakan analisa yang tidak kalah rumit pula. Mereka menggunakan analisa fundamental seperti data price to earning ratio (PER), price to book value (PBV), return on equity (ROE), debt to
    Read more

    Ulasan Sharing Pengalaman Joeliardi Sunendar oleh Teguh Hidayat

    Artikel ini dibuat oleh penulis dari video Sharing Pengalaman Investasi Pak Joeliardi Sunendar yang dibuat oleh Teguh Hidayat . Terima kasih kepada  Joeliardi Sunendar  yang telah membagikan pengalaman berinvestasi di bursa saham. Bisa dikatakan cukup terlambat bagi penulis karena baru membahas video yang telah diupload dari 1 November 2018. Namun setelah melihat video tersebut, penulis pikir ada banyak hal yang bisa dipelajari. Oleh karena itu, penulis mengulas video tersebut ke dalam bentuk tulisan agar lebih mudah dicatat point-point pentingnya. Perlu diingat bahwa apa yang ditulis tidak sepenuhnya sesuai dengan versi original karena ada perubahan pada saat menyusun artikel ini. Namun dari segi angka, penulis berusaha mencantumkan sesuai dengan isi video tanpa ada perubahan. Penulis juga tidak memasukkan pembahasan kondisi ekonomi makro dalam artikel ini. Tidak bisa dipungkiri bahwa stock investing masih menjadi salah satu instrumen yang menawarkan return terbesar saat ini. N
    Read more

    Menakar Prospek Right Issue Saham SILO

    Image
    Di tahun 2017 ini salah satu perusahaan yang melakukan aksi right issue dengan perolehan dana besar yaitu Siloam International Hospital (SILO). Dana yang diperoleh dari aksi right issue ini tidak tanggung-tanggung mencapai angka Rp 3 triliun. Tentunya dana tersebut akan menjadi modal tambahan bagi setiap perusahaan untuk melakukan ekspansi bisnis. Banyak pendapat bahwa aksi right issue membuat para investor rugi karena memberikan efek dilusi pada kepemilikan saham. Namun sebelum menghakimi aksi right issue tersebut, kita perlu mengetahui bagaimana kinerja perusahaan saat ini dan potensi dengan adanya right issue. Baca :  Keuntungan dan Kerugian Right Issue Siloam International Hospital (SILO) Berdiri pada tahun 1996 dengan nama PT Sentralindo Wirasata, SILO memiliki 4 rumah sakit di tahun 2010. Mulai dari tahun 2011, Siloam Hospital menjadi jaringan rumah sakit dengan semakin agresif membangun dan mengakuisisi rumah sakit yang sudah ada. Per tahun 2016 tercatat ada 23 ruma
    Read more